【管理層觀點】
新氧的美學中心業務在本季度成為最大收入來源，標誌着公司多年的戰略轉型取得重要進展。管理層確認，20個運營超過三個月的中心中有19個在6月實現了運營現金流為正，顯示出中心層面的盈利能力。

【未來展望】
公司計劃在2025年第三季度開設10個新的美學中心，並在年底前達到50箇中心。管理層預計美學治療收入將在第三季度達到1.5億至1.7億人民幣，按年增長230.5%至274.6%。

【財務業績】
總收入按年下降7%，主要由於醫療服務提供商訂閱信息服務的減少。美學治療服務收入按年增長426.1%，超過管理層預期。

【問答摘要】

問題1：請問今年和明年的擴展計劃是什麼？加盟模式的進展如何？
回答：我們計劃到今年年底將中心數量增加到50個，明年計劃將在第四季度確定。長期目標是在8到10年內達到1000箇中心。加盟模式將在第四季度試點2到3箇中心。

問題2：管理層如何看待中國醫美市場的增長潛力？如何應對新進入者的挑戰？
回答：中國醫美市場的滲透率仍低於5%，有很大增長潛力。我們預計輕醫美市場將達到3400億人民幣。我們將專注於低成本客戶獲取、多元化供應鏈和大規模網絡運營。

問題3：客戶獲取成本和營銷費用的未來展望如何？消耗品成本結構的趨勢是什麼？
回答：我們的客戶獲取成本僅為幾百人民幣，70%以上的新客戶來自低成本私域流量。我們將繼續優化成本結構，增加自控產品的比例。

問題4：在招聘醫生方面是否會遇到瓶頸？我們是否依賴中心經理？
回答：我們有充足的醫生人才庫，所有醫生都經過標準化培訓。中心經理主要負責現場管理，其他管理由專門的平台處理。

問題5：新氧的產品戰略和規劃將如何與其他公司區分開來？
回答：我們的產品戰略專注於抗衰老治療，確保每個治療都有健康的毛利率。我們將繼續優化產品組合，動態調整爆款產品。

問題6：POP業務的未來發展計劃是什麼？
回答：POP業務保持高毛利率和淨利率。我們將通過用戶行為和偏好進行精準推薦，提高流量變現效率。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，管理層對未來的增長和擴展計劃充滿信心。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
| --- | --- | --- |
| 總收入 | 378.7百萬人民幣 | 407.1百萬人民幣 |
| 美學治療服務收入 | 144.4百萬人民幣 | 27.4百萬人民幣 |
| 淨虧損 | 36百萬人民幣 | 淨利潤18.9百萬人民幣 |

【風險與擔憂】
信息和預約服務收入下降35.6%，主要由於醫療服務提供商訂閱減少。其他服務收入下降64%，主要由於So-Young Prime的減少。

【最終收穫】
新氧在美學中心業務上的成功標誌着其戰略轉型的關鍵節點。儘管信息服務收入下降，但美學治療服務的強勁增長彌補了這一不足。公司計劃通過擴展中心網絡和優化成本結構，繼續推動未來的增長。管理層對中國醫美市場的潛力持樂觀態度，並計劃通過創新和擴展來鞏固其市場地位。