中國利郎（股票代碼：01234）於2025年度在男裝市場穩步擴張，全年實現收入40.697億元，按年上升11.5%，股東權益應占利潤達到5.024億元，較上一年增長9.0%。公司以「LILANZ」與「LESS IS MORE」兩大系列為核心，並在高爾夫服飾「MUNSINGWEAR」等新品牌中發力，透過多品牌協同與新零售模式深化市場佈局。

一、經營表現與業務板塊 報告期內，主系列「LILANZ」收入為29.223億元，按年增長6.0%，主要受益於在三、四線城市及縣級市場的持續深耕，以及華北與江蘇等地率先試點「直營到消費者（DTC）」改革。同時，定位於輕商務與年輕客群的「LESS IS MORE」系列實現11.474億元收入，按年增幅達28.4%，表現亮眼。中高端高爾夫服飾「MUNSINGWEAR」於下半年正式開設首批實體店，進一步豐富公司品牌矩陣。全年電商渠道收入按年增長25%，並通過直播電商及多元化線上平台，為傳統零售端提供有效補充。

二、成本結構與盈利能力 公司年內毛利為20.178億元，按年提升16.0%；毛利率從上年度的47.7%升至49.6%，主要因產品結構升級及對供應鏈的整合優化。經營利潤為5.519億元，經營利潤率從15.1%降至13.6%，部分原因為費用投入節奏與市場推廣策略的調整，而廣告、推廣與裝修費用佔收入比例從13.1%降至12.0%，顯示公司在營銷投入與效益之間保持謹慎平衡。

三、零售網絡與海外發展 截至2025年末，線下門店總數為2,817家，淨增加44家，增長主要集中在華東與中南區域。其中，「LESS IS MORE」系列門店淨增49家，主系列門店淨減5家。零售總面積約48.79萬平方米，按年增長6.0%。在海外方面，公司於馬來西亞新開設多家門店，並計劃進一步拓展至其他東南亞市場，配合線上電商平台，穩步推進國際化佈局。

四、資本與資產狀況 公司在內地和香港地區保持穩健的營運與財務安排，派息方面維持持續回報，包括每股中期及末期股息，以及特別股息以回饋股東。公司亦積極管控存貨、應收賬款及其他資產負債項目，存貨周轉天數從183天延長至226天，且有效稅率由24.3%降至18.4%，反映出一定的稅務優化效果。

五、行業環境與風險管理 2025年國內經濟穩中向好，男裝消費持續向品質化、多元化發展。公司在報告中指出，數字化供應鏈管理、產品功能升級及可持續發展等趨勢日益顯著。董事會與多個專門委員會密切關注市場波動與合規風險，通過完善內部控制及風險管理體系，持續進行日常審閱與必要的外部評估，以確保運營安全與資產質量。

六、戰略重點與公司治理 在多品牌發展戰略下，「LILANZ」核心系列持續推進DTC改革，「LESS IS MORE」則利用線上線下融合模式拓展年輕客群。公司亦通過「MUNSINGWEAR」在高爾夫服飾領域豐富品牌層級，並逐步推進東南亞市場布點。董事會由執行董事、非執行董事及獨立非執行董事組成，設有審核、薪酬、提名、風險管理及環境、社會及管治等委員會。報告顯示公司在內控與合規方面維持良好表現，並明確持續推進環境與社會責任建設，提升整體企業價值。

展望未來，憑藉多品牌矩陣的深度佈局與零售渠道的持續優化，中國利郎將繼續圍繞「簡約不簡單」的核心理念，以更多元的產品品質與數位化轉型策略，鞏固在國內男裝市場的競爭優勢，並逐步開拓海外空間。