金蝶國際（00268）周二盤中股價大漲5.23%，引發市場關注。這一顯著漲幅主要受益於大和證券發布的最新研報，將該公司評級從"跑贏大市"上調至"買入"。

據悉，大和證券不僅上調了金蝶國際的評級，還將目標價從17.5港元上調至19.5港元，對應2026年預測市盈率約166倍。分析師表示，此次上調主要基於對金蝶國際雲服務ARPU（平均每用戶收入）增長的樂觀預期。大和證券同時上調了公司2026至2027年的收入預測1%，以及2025至2027年每股盈利預測32%至70%。

金蝶國際的兩項重要業務策略是分析師看好的主要原因。首先，公司計劃從7月起對需要工單支持服務等高端功能的雲客戶收取額外15%的訂閱費，預計將推動明年訂閱ARR（年度經常性收入）提升3%至5%。其次，金蝶近期推出的AI代理產品，雖然定價尚未確定，但大和證券預計可能採用按用量收費模式，並將分階段實現變現。這些舉措預計將帶動明年雲服務ARPU的增長，進一步提升公司的盈利能力。