據中國商報報道，最近，“穩定幣”概念火爆，螞蟻、京東、小米等大廠紛紛瞄準佈局，22家券商3天內發佈近30篇研報。與此同時，香港《穩定幣條例》8月1日即將生效，全球監管機構正加速推進穩定幣立法進程。

大廠紛紛佈局穩定幣

近日，穩定幣成爲資本市場追捧對象，很多互聯網大廠高呼入局。

針對有報道稱螞蟻國際正計劃在中國香港和新加坡申請穩定幣牌照一事，6月12日，螞蟻國際回應稱，正在全球財資管理方面加速投資、拓展合作，將他們的AI、區塊鏈和穩定幣創新投入真實可靠的大規模應用。

“我們歡迎香港立法會通過《穩定幣條例》，將於法案8月1日生效、相關通道開啓後儘快提交申請，希望爲香港建設未來國際金融中心貢獻更多力量。”螞蟻國際表示。

5月30日，香港特別行政區政府在憲報上刊登《穩定幣條例》，這意味着《穩定幣條例》正式成爲法例。條例實施後，任何人如在業務過程中在香港發行法幣穩定幣，或在香港或以外發行宣稱錨定港元價值的法幣穩定幣，必須向金融管理專員申領牌照。相關人士須符合儲備資產管理及贖回等方面的規定，包括妥善分隔客戶資產、維持健全的穩定機制，以及須在合理條件下按面額處理穩定幣持有人的贖回要求。

而京東在穩定幣領域也早有動作。2024年7月，京東旗下京東幣鏈科技（香港）有限公司（以下簡稱“京東幣鏈科技”）就已成爲香港金管局公佈的首批穩定幣發行人“沙盒”參與者。京東幣鏈科技CEO劉鵬此前透露，將面向零售和機構提供移動端及PC端應用產品，測試場景主要包括跨境支付、投資交易、零售支付等。

2024年7月，香港金管局公佈首批穩定幣發行人“沙盒”名單，京東幣鏈科技、圓幣科技與渣打銀行成爲最早的“喫螃蟹者”。隨後，小米旗下天星銀行宣佈與京東旗下京東幣鏈科技達成穩定幣合作，引發市場對互聯網大廠佈局Web3的無限遐想。

引爆券商研究熱潮

香港《穩定幣條例》的立法落地也引發了資本市場的高度關注，內地券商機構迅速響應，圍繞“穩定幣”主題展開密集研究與討論。3天之內，22家券商集中發佈近30篇研報，內容覆蓋計算機、傳媒互聯網、區塊鏈、金融等多個行業，同時配套路演、電話會議等高頻次交流活動，形成資本市場對穩定幣賽道的“研究熱潮”。

從研報主題看，券商聚焦香港立法的政策影響與產業機遇。例如，國信證券、開源證券、長江證券等多家機構從計算機行業視角出發，強調香港穩定幣新規將加速數字貨幣、數字資產相關產業鏈發展，建議關注技術研發、交易所平臺等環節的投資機會。

國盛證券、華創證券則將穩定幣與RWA（現實世界資產）結合，認爲二者的聯動將推動金融科技變革，助力實體經濟資產鏈上化；中信證券在美股加密貨幣、銀行業等多篇研報中稱，全球穩定幣監管提速可能重構跨境支付格局，並探討穩定幣發行機制對傳統金融體系的潛在影響。

在研報密集發佈的同時，券商路演與電話會議的熱度同樣高漲。相關App數據顯示，最近一週已召開超20場穩定幣主題電話會，內容涵蓋政策解讀、產業鏈分析、投資策略等維度。此外，中信證券、申萬宏源、中金公司、廣發證券、方正證券、東吳證券、民生證券、國海證券8家券商的“穩定幣”主題路演已被列入日程，進一步凸顯券商對穩定幣賽道的持續關注。

立法進程加速推進

穩定幣是一種與法定貨幣、實物資產或其他特定資產掛鉤，旨在通過錨定機制維持價格相對穩定的加密貨幣。在招商證券看來，穩定幣的本質就是將現實世界法定貨幣或資產進行鏈上代幣化，是傳統金融資產與區塊鏈技術結合的產物。華泰證券表示，穩定幣可以被視作一種數字現金、數字M0。

相較於比特幣等波動劇烈的加密資產，穩定幣提供了可預測的價值尺度和更優的法幣兌換通道。其具備價格穩定和區塊鏈兼容性的特點，廣泛用於交易、結算和價值存儲，被視作“傳統金融和加密生態之間的橋樑。”

穩定幣在跨境支付領域也展現出巨大優勢，相比傳統跨境支付方式，它能實現點對點支付，支付效率高且成本低。2025年4月28日，萬事達宣佈允許客戶以穩定幣進行消費，並允許商家以穩定幣進行結算，這進一步拓展了穩定幣的應用場景。

穩定幣的市場規模增長迅猛。據東方證券統計，截至2025年5月31日，全球穩定幣市值超過2500億美元，較2024年年底增加超過400億美元。掛鉤美元的兩大穩定幣USDT和USDC截至5月31日市值分別超過1530億美元和610億美元，佔全球穩定幣總市值超過85%。渣打銀行預測，穩定幣供應量有望增至2028年的2萬億美元。

監管層面也在不斷加強對穩定幣的關注和規範。全球監管機構正加速推進穩定幣立法進程，如歐洲的MiCA、中國香港的《穩定幣條例》及美國的《GENIUSAct》，其核心均在於對穩定幣的儲備資產及發行機制設立明確監管框架，以保障消費者權益。

5月19日和21日，美國和中國香港分別通過穩定幣相關立法，明確了穩定幣監管框架，這是繼比特幣ETF之後，對加密貨幣認可的又一里程碑事件。27日，英國金融行爲監管局（FCA）發佈針對穩定幣發行等的監管提案。

華泰證券認爲，美國和中國香港對穩定幣的監管規則制定持積極態度，穩定幣被視爲未來數字金融基礎設施的重要組成部分，均希望通過正確管理穩定幣，進一步擴大法幣的影響力，鞏固各自的金融中心地位。