3月25日，小牛電動（NIU）股價盤中大跌5.19%，引發市場關注。這一跌幅與公司近期發佈的2024年財報密切相關。

根據財報顯示，小牛電動2024年淨虧損1.93億元，雖然較上年同期虧損2.72億元有所收窄，但仍連續第三年處於虧損狀態。儘管公司2024年實現營收32.88億元，同比增長24%，銷量也達到92.43萬輛，同比增長約64.9%，但這些增長數據似乎並未能提振投資者信心。

分析人士指出，小牛電動近年來面臨多重挑戰。公司為了刺激銷量，不得不採取"以價換量"策略，導致毛利率從往年的20%以上下滑至2024年的15.17%。同時，公司的銷售及營銷支出高企，幾乎吞噬了所有毛利。此外，小牛電動的線下門店佈局相比競爭對手仍顯不足，這可能影響其市場競爭力。在強敵環伺的市場環境下，投資者對小牛電動未來的盈利能力表示擔憂，導致股價承壓下跌。