SUPER MICRO COMPUTER INC今日收報37.61美元，漲19.02%。

股價大漲之際，期權市場湧現多筆百萬級看漲大單，其中兩筆同向雙買CALL組合尤為引人注目，合計淨支出超240萬美元，資金以實值與虛值雙線佈局，積極押注遠期上行與波動放大。

期權指標分析

SMCI 當前引伸波幅（IV）為 79.27%，IV 百分位為 40.64%，處於中性區間，說明其期權波動率水平相較歷史並不算極端，整體定價處於相對中性狀態；結合 IV/HV 比率 0.76 來看，當前引伸波幅低於歷史波動率，市場對後續波動的定價相對剋制。Call/Put 成交量比為3.19，反映出當日看漲期權交易活躍度遠超看跌期權，市場參與情緒顯著偏向多頭。

大單交易

一筆淨支出140.25萬美元的同向雙買CALL組合，體現出較強的方向性進攻意圖。該組合同時買入2026-08-14到期的31.5美元CALL與34.0美元CALL，兩腿均為實值CALL，在當前股價37.61美元之上呈現出較高的Delta暴露，說明資金並非單純押注遠期小幅上漲，而是在用更高成本換取對後續繼續上行的敏感度。這類雙買結構本質上屬於主動支付權利金的看多佈局，目標通常是捕捉標的延續上漲或出現更大級別波動，不具備收租屬性，更偏向明確的方向押注。另一筆淨支出101.50萬美元的同向雙買CALL組合，同樣是典型的方向性看多交易。該組合買入2026-08-21到期的39.0美元CALL與42.0美元CALL，兩腿均為虛值CALL，表明資金押注的是未來一段時間內股價向上突破當前37.61美元並繼續擴大戰果的可能性。與前一筆實值雙買相比，這筆交易在執行價選擇上更激進，意味着交易者願意用相對更低的單腿權利金去換取更高彈性的上漲收益。這類結構屬於淨支出的進攻型配置，核心訴求仍是放大上漲行情中的槓桿回報，而不是對沖或賺取時間價值。整體來看，SMCI當日大單情緒偏多。雖然全量大單中出現了一筆規模居前的CALL賣出壓制了部分情緒，但展示出的兩筆核心組合單均為淨支出的CALL雙買，且都明顯指向後市上行與波動放大的預期；同時其餘大單中也有多筆看多CALL買入與PUT賣出配合出現，說明資金主流態度仍然偏向積極，市場對後續走勢的判斷更傾向於震盪中繼續上攻。

策略參考

考慮到IV百分位處於中性區間且引伸波幅低於歷史波動率，賣出看跌期權（Sell Put）策略可考慮在25.00美元以下的虛值價位佈局，被行權概率相對較低；若不願承擔過高的保證金要求，可構建牛市看漲價差組合，以控制最大虧損並降低權利金成本。