安踏體育（02020.HK）今日盤中大跌11.78%，引發市場廣泛關注。此次股價下跌主要源於美國關稅政策的影響以及全球經濟不確定性的增加。

據里昂證券報告，美國對等關稅的影響超出預期。目前，中國對美國的出口關稅在玩具、家電和一些輕工業製品方面分別高達54%和79%。同時，美國對東南亞國家的關稅也顯著上升，如越南為46%，柬埔寨為49%。這一政策直接降低了中國和東南亞代工公司及利用供應鏈進行海外擴展的公司的相對成本優勢。

此外，美國通脹和經濟衰退的擔憂導致全球消費類公司出現回調。美元可能走弱以及金價上漲也可能對奢侈品公司構成阻力。儘管如此，一些分析師仍看好安踏體育，認為其作為面向國內需求且具市佔率擴張潛力的品牌公司，具有一定的防禦性。大和證券也建議投資者關注包括安踏體育在內的中國內需消費股，認為美國關稅政策可能會進一步推動中國提振內需。然而，市場對這些利好因素的反應似乎被更廣泛的經濟擔憂所壓倒。