摩根大通(JPM)最新財報顯示，這家銀行業巨頭已連續第六個季度盈利超出市場預期。儘管季度利潤按年下降17.4%至149.9億美元，但調整後每股收益5.24美元的表現仍顯著高於華爾街4.48美元的預測值。首席執行官傑米·戴蒙將業績歸因於美國經濟的"韌性"，同時警示地緣政治惡化、資產價格高企、財政赤字擴大及關稅政策帶來的重大風險。

財報亮點顯示，該行將全年淨利息收入預期上調20億美元至920億美元，凸顯管理層對核心盈利能力的信心。不過當季淨利息收入僅微增2%至233億美元，略低於分析師236億美元的預期。引人注目的是，摩根大通同步宣佈500億美元股票回購計劃，並將季度股息從每股1.40美元提升至1.50美元。

業務板塊方面： - 商業銀行與投行部門收入躍升至195.4億美元（前值179.2億美元） - 市場業務收入激增15%至89億美元 - 信貸損失撥備降至28.5億美元（前值30.5億美元）

首席財務官傑里米·巴納姆指出，當前經濟態勢暫未顯現衰退跡象，企業與消費者正適應政策不確定性"繼續前行"。但戴蒙在分析師電話會議中強調，稅收改革落地與監管鬆綁雖利好經濟，但四大風險陰影仍籠罩市場前景。

值得關注的是，儘管財報發布當日股價微跌0.2%，但債券市場資金持續流入摩根大通公司債。不過滙豐分析師索爾·馬丁內斯維持"減持"評級，認為當前2.8倍市淨率的估值過高，其設定的259美元目標價較現價287美元存在10%折讓。

此次業績延續了摩根大通自2023年四季度以來未失預期的紀錄。在存款利潤率承壓、非利息收入按年下降31%的背景下，證券業務增持及信用卡循環餘額增長成為重要緩衝力量。