中國領先的互聯網技術公司網易將於8月14日美股盤前發佈2025年第二季度財報。根據彭博分析師預期,網易第二季度營收為283.96億元,調整後淨利潤為96.36億元,調整後EPS為15元。
財報顯示,第一季度營收同比增超7%,毛利潤同比提升8.6%。遊戲業務表現亮眼,營收同比增長12.1%,新作如《漫威爭鋒》《逆水寒》《界外狂潮》《Once Human》全球熱度飆升,暴雪遊戲在華回暖。子公司有道營業利潤1.04億元創季度新高,延續盈利趨勢。CEO丁磊表示,持續創新和優質內容是Q1增長核心。
整體收入預測
花旗銀行預計,網易在第二季度的總收入將實現 11% 的同比增長,達到 283 億元。這一增長預期主要源於遊戲業務的穩健表現以及其他業務板塊的協同發展。中銀國際也持有類似觀點,其預測網易第二季度總收入將按年增長 11%,金額為 282 億元。
綜合各機構數據,整體呈現出對網易第二季度收入實現雙位數同比增長的普遍預期。這反映出市場對網易在業務拓展、產品運營等方面能力的認可,即便在競爭激烈的互聯網行業環境下,網易依然有望憑藉自身優勢推動收入持續上揚。
在線遊戲業務分析
作為網易的核心支柱,在線遊戲業務的表現至關重要。花旗預計該業務在第二季度的收入將按年增長 15.2%,達到 231 億元。增長動力主要來自於《夢幻西遊》手遊、《逆水寒》及《燕雲十六聲》等熱門遊戲的穩定發揮。這些遊戲憑藉豐富的玩法、優質的內容以及持續的更新,吸引了大量玩家,維持了較高的活躍度和付費率。同時,首季部分收入的遞延確認,也在一定程度上緩解了第二季度可能面臨的季節性收入波動問題 。
中銀國際對在線遊戲業務收入的預測增長幅度為16%,其中,PC遊戲收入預計將大幅增長 67% 至 76 億元,這得益於《燕雲十六聲》等 PC 端遊戲在市場上的良好反響以及網易在端遊領域持續的創新投入。與之相對,手遊收入預計持平於約 148 億元 ,儘管手遊市場競爭激烈,但網易憑藉旗下經典手遊的持續運營和新遊的逐步發力,維持了手遊業務的穩定局面。
中金公司則預期 2025 年第二季度端遊業務將保持高雙位數的同比增長態勢,手遊業務同比降幅進一步收窄。端遊收入預計同增 58%,主要受益於暴雪 IP 端遊的持續火爆、《漫威爭鋒》的市場表現以及《燕雲十六聲》等遊戲的貢獻。在手遊方面,由於新遊《燕雲十六聲》表現出較好的持續性,以及《第五人格》等老牌手遊熱度不減,使得手遊業務的下滑趨勢得到有效遏制 。
這一系列數據表明,網易在遊戲業務上的多元化佈局和產品創新策略正在逐步顯現成效,無論是在傳統優勢的端遊領域,還是競爭激烈的手遊市場,都具備較強的市場競爭力。
盈利預測情況
在盈利方面,各機構同樣給出了積極的預測。花旗預計網易第二季度非通用會計準則(Non - GAAP)下的淨利潤將達到 94.6 億元,與市場普遍預測的 96.6 億元相近 。中銀國際則更為樂觀,預計網易第二季度經調整淨利潤將增長 28%,達到 100 億元,這一數值較市場預期高出 4% 。這些數據反映出,在收入增長的同時,網易通過有效的成本控制、精細化運營以及業務結構的優化,實現了盈利能力的同步提升。無論是從遊戲業務的高毛利率,還是其他業務板塊的協同盈利效應來看,網易在第二季度有望交出一份令人滿意的盈利答卷。
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