據IPO早知道消息，梅卡曼德（雄安）機器人科技股份有限公司（以下簡稱「梅卡曼德」）今起招股、至27日結束，並計劃於2026年9月1日正式以「09615」為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味着，梅卡曼德即將正式成為「具身智能眼腦手第一股」。

梅卡曼德計劃在本次IPO中發行23,140,590股H股。其中，香港公開發售1,157,040股H股，國際發售21,983,550股H股。按每股95.30港元至101.70港元的招股區間計算，若連同超額配售權悉數行使，梅卡曼德至多可通過本次IPO募集27億港元。 

值得一提的是，梅卡曼德在本次發行中引入了一個頗為多元化的豪華基石陣容，累計認購1.86億美元（約14.60億港元）——蘇格蘭百年資管巨頭Baillie Gifford（柏基基金）、Jane Street、Invus、Ghisallo、NGS Super Fund悉數入局，分別認購6000萬美元、1500萬美元、1500萬美元、1500萬美元和1000萬美元；泰康人壽作為頭部險資認購4000萬美元；比亞迪認購600萬美元；此外，瑞華投資、易方達等一線機構亦參與本次發行。

不妨補充一點，Baillie Gifford成立於1908年，其投資風格為在全球範圍內發掘並長期投資於最具競爭力、創新性和成長效率的極少數優質企業，最具代表性的投資案例包括曾在2004年投資亞馬遜、2013年投資特斯拉等，後通過長期持有產生了鉅額回報；同時，自進入中國市場以來，Baillie Gifford已投資了騰訊、阿里巴巴、字節跳動、美團、寧德時代、地平線等科技龍頭企業。

泰康人壽則是2026年港股IPO市場最活躍的險資力量之一，覆蓋智譜、壁仞科技、兆易創新、寧德時代、Momenta等硬科技與新能源龍頭。Jane Street作為華爾街量化交易傳奇，以數學模型與算法驅動交易，以天價薪酬招募MIT、斯坦福等頂尖人才而聞名。而Invus同樣奉行長期的、以基本面為導向的投資策略，在私募投資領域，其選擇性地對高成長公司進行少數股權投資，配合創始人管理層為公司創造實質性戰略價值。此外，還有Ghisallo等也都是享譽華爾街的知名基金在基石階段參與對梅卡曼德的投資，顯然是對梅卡曼德的長期價值及發展潛力高度認可。

IPO前，梅卡曼德還已獲得一衆一線財務投資人與產業資本的投資。在18C章程下，梅卡曼德的領航資深獨立投資者為紅杉中國和啓明創投；其他資深獨立投資者為英特爾。此外，梅卡曼德的投資方還包括美團、IDG資本、源碼資本、華創資本、伽利略資本、中金保時捷基金、Coatue、雄安基金等。

「機器人大腦」 不造整機，500強客戶力挺

出貨量超過其後四家最大競爭對手總和

成立於2016年的梅卡曼德由邵天蘭創辦，其本科畢業於清華大學，後在慕尼黑工業大學取得機器人方向碩士學位，曾在德國知名機器人企業工作。

與大多數機器人企業不同，梅卡曼德不生產機器人整機，而是為機器人提供標準化的核心智能組件——"眼腦手"。而梅卡曼德公司的英文名Mech-Mind也正是「機器人大腦」之意。

其中，「腦」是這套體系的核心。梅卡曼德自研的Mech-GPT多模態具身大模型和Mech-DLK深度學習平台，基於海量工業數據訓練，使機器人能夠在隨機堆疊、反光表面、部分遮擋等複雜工況下自主識別物體、規劃動作，無需依賴人工編程。

同時，「眼」是Mech-Eye工業3D相機及配套視覺軟件，負責精準的空間感知；「手」是Mech-Hand五指靈巧手，負責精細操作。三者構成從感知、決策到執行的完整閉環。

需要強調的一點是，這套「眼腦手」體系不綁定任何特定機器人本體，可以適配工業機械臂、雙臂機器人、人形機器人等不同形態；產品高度標準化、模塊化，支持無代碼部署，算法能力可以跨行業複用。這意味着下游客戶切換行業或場景時，不需要從頭定製開發，機器人智能化的邊際成本被大幅拉低，規模化複製由此成為可能。 

目前，梅卡曼德的標準化組件廣泛部署於汽車、物流、新能源、重工機械、船舶、鋼鐵、3C電子產品、家電、製藥、建築、造紙、紡織、消費品等數十個行業的客戶的生產及運營流程中，並逐步向服務業及家用領域延伸，其也是全球少數通過智能機器人技術，實現通用智能機器人跨行業、跨場景、跨地域規模化落地的科技企業之一。

截至2026年8月17日，梅卡曼德的標準化、通用化軟硬件一體產品已在中國、北美、歐洲、日本、韓國及東南亞等近50個國家及地區進行銷售，並已在全球累計部署超過29,000台，應用於數十個行業的50多類典型場景，處理超過10萬種貨品，服務超過100家《財富》全球500強企業，包括寧德時代、比亞迪、美的、富士康等。梅卡曼德的客戶展現出極高的粘性。2025年，公司78%的收入來自現有客戶，截至2026年3月31日該比例已升至86%。產品與客戶生產流程的結合日益緊密，形成了長期可持續的增長動能。

根據灼識諮詢的資料，按2025年收入計算，梅卡曼德在全球「AI+3D視覺引導非專用智能機器人組件」市場中佔有約為22.1%的份額，排名第一；按出貨量計算全球市場佔有率更是超過27%，超過其後四家最大競爭對手的總和。

今年一季度營收增超73%、毛利率64.8%、

核心業務自身已接近盈虧平衡

業務的快速規模化也反映在財務數據上。2023年至2025年，梅卡曼德的營收分別為1.81億元、2.69億元和3.89億元，複合年增長率約為47%；今年第一季度，梅卡曼德的營收按年增長超73%至1.06億元。

收入規模化的同時，盈利能力同步提升。2023年至2025年，梅卡曼德的毛利以88.5%的複合年增長率增長；同期，梅卡曼德的毛利率分別為39.1%、51.1%和64.6%，今年第一季度再提升至64.8%。 

在盈利表現上，剔除期權、上市開支等非經營性費用後，2025年梅卡曼德經營虧損已低於同期研發投入——當年經營虧損1.09億元，研發費用1.13億元；今年第一季度，經營虧損3,347萬元，研發費用3,846萬元。換言之，梅卡曼德當前的賬面虧損主要來自對研發的持續高投入，核心業務自身已接近盈虧平衡。

海外收入複合年增82.7%、佔比過半

募集資金將用於加速AI研發和全球化

2023年至2025年，梅卡曼德的海外業務收入分別為0.59億元、0.98億元和1.96億元，複合年增長率為82.7%，遠高於同期其整體收入增速；同期，梅卡曼德海外業務的收入佔比分別為32.4%、36.4%和50.3%，呈大幅上升趨勢。

梅卡曼德之所以能交出這樣的「出海成績單」，在一定程度上還是得益於其自成立伊始就將全球化理念融入業務的方方面面，涵蓋產品開發、質量認證到銷售、合作、培訓和客戶支持等。

譬如，梅卡曼德現已在東京、首爾、芝加哥和慕尼黑等多個重要國際樞紐中心設立附屬公司，其產品也已獲得多項國際權威認證，包括美國的NRTL和 FCC、歐盟的CE、加拿大的IC、英國的UKCA、日本的VCCI和韓國的KC認證。截至2026年8月17日，梅卡曼德還已在全球主要市場設立 16個業務中心，提供售後服務、技術培訓、故障排查資源等全方位支持，在快速滿足客戶需求的同時，也能降低運營成本並提升效率。除此之外，其物理AI解決方案入選世界經濟論壇的MINDS（AI應用之星）項目，獲國際權威認可。

根據灼識諮詢的資料，全球AI+3D視覺引導通用智能機器人組件市場規模預計將從2025年的18億元人民幣以43.2%的複合年增長率增至2030年的106億元人民幣，並進一步以57.5%的複合年增長率在2035年增至1,025億元人民幣。同期，市場滲透率預計將從2025年的5.1%增至2030年的10.6%，並進一步增至2035年的22.2%，從而鞏固其作為機器人領域中發展最快且潛力最高的細分市場之一的地位。

本次發行，梅卡曼德募集資金將用於加速AI研發和全球化，按規劃投向五大方向：約31.8%用於持續加強研發投入、積極佈局前沿技術，約29.4%用於擴大全球影響力並加速商業化，約25.2%用於豐富產品組合及拓寬應用場景，約5.0%用於擴大產能和提高運營效率，約8.6%用於營運資金及一般公司用途。