【管理層觀點】
公司管理層對本季度的表現表示滿意，特別是首次實現了正向EBITDA。總收入達到5380萬美元，同比增長33.7%。美國市場收入為1190萬美元，環比增長16%。管理層強調了對美國市場的重視，並預計2025年收入將超過2.1億美元。

【未來展望】
管理層預計2026年將繼續保持增長勢頭，特別是在美國市場。公司計劃在2026年推出新的產品線，並預計全球收入將超過3000萬美元。管理層還表示，公司有望在2026年實現現金流正向。

【財務業績】
本季度總收入為5380萬美元，同比增長33.7%。毛利率首次超過70%，達到70.1%。調整後的EBITDA為120萬美元，這是公司歷史上首次實現正向EBITDA。管理層將2025年收入預期上調至超過2.1億美元。

【問答摘要】
問題1：請問2025年第四季度的預期如何？特別是美國市場和國際市場的表現？（此處換行）
回答：美國市場表現強勁，預計第四季度收入將顯著超過4000萬美元。國際市場也有良好表現，特別是歐洲和亞太地區。

問題2：關於2026年的國際業務，特別是中國市場，有什麼更新嗎？（此處換行）
回答：我們在中國市場的合作伙伴關係進展順利，預計2026年第一季度將開始重新訂貨。

問題3：在美學市場的整體動態如何？你們是否看到市場疲軟的跡象？（此處換行）
回答：我們在美國市場創造了很大的動能，特別是在乳房美學領域，我們看到了增長。

問題4：關於微創平臺的收入預期，能否提供更多細節？（此處換行）
回答：我們對PRESIVE和微創平臺的進展非常滿意，預計2026年全球收入將超過3000萬美元。

問題5：能否提供更多關於美國市場銷售預期的細節？（此處換行）
回答：我們預計第四季度美國市場收入將顯著超過4000萬美元，儘管這是我們在美國的第一個完整的第四季度。

問題6：國際市場的增長預期如何？（此處換行）
回答：我們預計2026年國際市場將繼續表現良好，特別是在直接市場。

問題7：關於Motiva在美國市場的賬戶使用情況，有什麼趨勢？（此處換行）
回答：我們在美國市場的增長超出了預期，賬戶使用率持續上升，特別是患者對Motiva的需求增加。

問題8：關於2026年的市場份額預期，能否提供更多細節？（此處換行）
回答：我們預計2025年底在美國市場的份額將達到20%，並將在2026年繼續增長。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來的增長充滿信心，分析師對公司的執行力表示讚賞。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q3 | 2024年Q3 | 環比變化 |
|------------------|----------------|----------------|----------------|
| 總收入 | 5380萬美元 | 4020萬美元 | +33.7% |
| 毛利率 | 70.1% | 63.9% | +620個基點 |
| 調整後EBITDA | 120萬美元 | -850萬美元 | - |
| 美國市場收入 | 1190萬美元 | 1020萬美元 | +16% |

【風險與擔憂】
管理層提到的主要風險包括市場的不確定性、匯率波動以及新產品推出的潛在挑戰。

【最終收穫】
Establishment Labs在2025財年第三季度表現出色，首次實現了正向EBITDA，收入和毛利率均創歷史新高。管理層對未來充滿信心，預計2026年將繼續保持強勁增長，特別是在美國市場。公司計劃推出新的微創平臺產品，並預計全球收入將超過3000萬美元。儘管面臨一些市場和運營風險，管理層對實現現金流正向和持續增長充滿信心。