【管理層觀點】
TransUnion管理層強調公司在所有業務領域的出色表現，歸因於新業務的贏得、創新和強執行力。公司提升了2025年全年收入、調整後EBITDA和調整後每股收益的指導。管理層指出，Trusted Call Solutions的強勁增長和產品現代化是運營效率的驅動因素。印度被視爲關鍵增長機會，預計到2025年第四季度將恢復到高兩位數的有機增長。

【未來展望】
管理層預計2025年第三季度調整後每股收益在0.99至1.00美元之間，較去年同期下降5%至持平。公司計劃在2025年底前完成墨西哥收購，並繼續進行股票回購。預計2025年全年有機恆定貨幣收入增長爲6%-7%，調整後EBITDA增長爲5%-7%。

【財務業績】
第二季度調整後每股收益達到1.08美元，較去年同期增長9%。有機恆定貨幣收入增長9%，超過公司3%-5%的指導。美國市場收入增長10%，金融服務收入增長17%，不包括抵押貸款增長11%。

【問答摘要】
問題1：TransUnion在所有貸款類型中表現優於市場，主要是由於新業務的贏得。請問這是客戶組合的原因還是技術和產品創新的結果？
回答：這是多種因素的結合。消費者貸款在最近幾個季度強勢迴歸，資金再次流入市場。我們在消費者貸款領域擁有很大的市場份額，產品組合的擴展也推動了增長。

問題2：Factor Trust和其他替代數據局在市場上表現良好。請問這是否與更強的P貸款增長有關？墨西哥收購爲何需要較長時間？
回答：Factor Trust的成功是由於技術平臺的更新和創新。墨西哥收購的時間較長是因爲政府審查和監管障礙，但資產表現良好。

問題3：CI freemium和市場推廣的初步學習是什麼？何時能更全面地整合能力並建立市場？
回答：我們已經推出了新的freemium解決方案，用戶界面和訂閱產品的整合正在進行中。預計中期增長爲中個位數，長期可能超過中個位數。

問題4：消費者貸款環境是否比預期更好？對未來的市場強度有何看法？
回答：消費者貸款正在回升，卡片市場仍然較爲溫和。汽車和抵押貸款活動仍低於歷史趨勢，但我們在這些領域的產品銷售表現良好。

問題5：請更新一下您的FinTech曝光情況及其表現。
回答：FinTech在消費者貸款中表現良好，市場穩定性使資金流回市場，需求側機會也很大。

問題6：請談談抵押貸款市場的預資格環境及競爭動態。
回答：抵押貸款市場表現良好，預資格活動有良好進展。我們在定價和產品組合銷售方面取得了成功。

問題7：印度市場在第二季度加速增長，未來半年有何展望？
回答：印度市場的消費者貸款勢頭正在恢復，預計全年增長率爲10%，第四季度將恢復到高兩位數的有機增長。

問題8：FHFA關於Vantage 4.0的政策如何影響TransUnion的市場份額策略？
回答：我們支持FHFA的政策決定，認爲更多數據將帶來更好的結果。我們準備好與Vantage合作進行分析和比較。

問題9：關於成本節約計劃的投資和收益，能否提供更多細節？
回答：我們預計2025年結束投資，2026年將實現200百萬美元的自由現金流收益。我們對節約的實現有很好的視野。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，強調公司在多個領域的強勁表現和未來增長潛力。管理層對印度市場的長期增長機會充滿信心，並對美國市場的穩定性持謹慎樂觀態度。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
| --- | --- | --- |
| 調整後每股收益 | $1.08 | $0.99 |
| 有機恆定貨幣收入增長 | 9% | 6% |
| 美國市場收入增長 | 10% | 8% |
| 金融服務收入增長 | 17% | 15% |

【風險與擔憂】
管理層提到美國財政政策的不確定性可能影響經濟和貸款條件。利率和通脹的上升可能對市場產生負面影響。

【最終收穫】
TransUnion在2025財年第二季度表現強勁，超出所有關鍵財務指標的指導。公司在創新和市場擴展方面取得了顯著進展，特別是在印度市場。管理層對未來的增長充滿信心，儘管面臨宏觀經濟不確定性，仍保持謹慎樂觀的態度。