周三，阿斯麥盤前股價拉昇。公司對明年的業績指引充滿樂觀，這有助於解釋近期投資者對這家芯片製造設備公司的熱情。

盈利表現喜憂參半，但展望積極

儘管周三公布的業績喜憂參半——利潤超出預期但營收未達預期——但這家荷蘭公司發布的預測依然樂觀。

阿斯麥第三季度每股收益為5.49歐元（6.38美元），營收為75.2億歐元。據FactSet對分析師預估的調查，分析師此前預計其每股收益為5.45歐元，營收為77.4億歐元。

訂單增長強勁，第四季度預期樂觀

在其之前的財報中，阿斯麥表示預計今年銷售額將增長15%，但由於關稅方面的不確定性，無法保證2026年能否實現增長。

在本次報告中，公司的表態略顯積極，重申了對2025年的增長預期，並表示預計2026年的銷售額不會低於今年水平。

阿斯麥還公布，當期訂單金額為54億歐元，高於去年同期的26.3億歐元。

對於當前季度，公司預計銷售額將在92億至98億歐元之間。

AI需求推動長期潛力

阿斯麥應該能很好地受益於人工智能增長所帶來的對先進芯片的旺盛需求。它在用於生產AI數據中心高性能芯片的專用光刻機領域擁有近乎壟斷的地位。

"在市場方面，我們看到人工智能相關投資持續保持積極勢頭，這一趨勢也逐漸擴展至更多客戶，"阿斯麥首席執行官克里斯托夫·富凱（Christophe Fouquet）在一份聲明中表示。

這家荷蘭公司的美國存託憑證（ADR）近期表現驚人，自9月初以來漲幅超過30%。

分析師觀點分歧

"我們認為，這些業績和展望評論沒有給多頭或空頭提供太多彈藥，"傑富瑞（Jefferies）分析師賈納頓·梅農（Janardon Menon）在周三的一份研究報告中寫道，"但在如此強勁的上漲之後……我們認為，這種訂單趨勢以及對2026年增長信心的缺乏，不足以推動該股進一步大幅上漲。

梅農對阿斯麥在阿姆斯特丹上市的股票給予"持有"評級，目標價為780歐元。該股周二收於844歐元。

阿斯麥的主要問題仍然是三星電子（Samsung Electronics）和英特爾（Intel）對其最先進的極紫外（EUV）光刻工具的投資支出放緩。這使得公司更加依賴台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing）的投資，而台積電一直不願承諾購買阿斯麥最新的高數值孔徑（High NA EUV）光刻機。

"儘管我們認為High NA EUV投入生產可能要到2027年底或2028年初，但採用它的倒計時已經開始，"摩根大通（J.P. Morgan）分析師桑迪普·德什潘德（Sandeep Deshpande）在阿斯麥公布財報前的一份研究報告中寫道，"我們相信，隨着公司獲得更多該技術的訂單，以幫助客戶將其投入大規模量產，市場對阿斯麥的興趣以及該股的估值倍數都可能擴大。"

德什潘德（Deshpande）對阿斯麥的美國存託憑證（ADR）給予"增持"評級，目標價為1175美元。該ADR周二收於983.18美元。