【管理層觀點】
公司管理層強調了DSG在第二季度的強勁業績表現，主要得益於收購和有機增長。管理層設定了高於市場預期的內部預算，並強調團隊的協作和責任感。

【未來展望】
管理層預計未來將繼續進行銷售團隊轉型和數字化投資，特別是在Lawson Products。Test Equity的新任CEO將推動業務轉型和盈利能力提升。

【財務業績】
第二季度收入爲5.02億美元，同比增長14.3%。調整後EBITDA爲4860萬美元，佔銷售額的9.7%，高於第一季度的9%。淨收入和現金流均有所改善。

【問答摘要】
問題1：第三季度的業績預期如何？（此處換行）
回答：七月的銷售趨勢與第二季度一致，預計第三季度的銷售和EBITDA利潤率將保持穩定。Lawson Products在下半年面臨較易的比較基數。

問題2：加拿大分支機構整合的進展如何？（此處換行）
回答：2025年計劃整合四個地點，其中兩個已完成，另外兩個將在年底前完成。Bolt Supply在本季度表現強勁，EBITDA利潤率接近16%。

問題3：Lawson和TestEquity的長期利潤率目標是什麼？（此處換行）
回答：TestEquity有望實現雙位數的EBITDA利潤率。Lawson的銷售團隊轉型將推動利潤率達到中高位數，長期目標爲20%以上。

問題4：軍事市場的最新情況如何？（此處換行）
回答：軍事市場訂單有所增加，但仍然不穩定。Lawson的基礎業務開始增長，顯示出銷售團隊轉型的初步成效。

問題5：關稅對價格的影響如何？（此處換行）
回答：關稅對利潤率沒有淨影響，公司通過動態採購和定價調整來管理關稅變化。

問題6：JexPro在下半年的預期如何？（此處換行）
回答：儘管面臨較高的比較基數，JexPro的市場需求強勁，預計下半年業務將繼續增長。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，強調了公司在不確定的宏觀環境中取得的成功和未來的增長潛力。

【季度對比】
| 指標 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q2 2024 |
| --- | --- | --- | --- |
| 收入 | $502M | - | - |
| 調整後EBITDA | $48.6M | $39.9M | - |
| 淨收入 | - | - | - |
| 現金流 | $33M | - | $21M |

【風險與擔憂】
加拿大市場的工業需求疲軟，關稅的不確定性對客戶決策產生影響。Test Equity的電子生產供應銷售疲軟。

【最終收穫】
DSG在2025財年第二季度實現了強勁的收入增長和利潤率提升，主要得益於收購和有機增長。管理層對未來的銷售團隊轉型和數字化投資充滿信心，預計將進一步推動公司增長。儘管面臨宏觀經濟的不確定性，公司通過動態管理和戰略投資保持了穩健的財務表現。