Circle Internet收盤報82.91美元，上漲0.90%。

一筆規模達234.00萬美元的遠期虛值PUT大單引發關注，資金集中押注中期回落，空頭情緒主導當日大單方向。

期權指標分析

CRCL當前引伸波幅為78.09%，IV百分位為15.94%，處於較低區間，說明其期權處於相對便宜水平，市場對當前波動率的定價偏低；結合IV/HV比率0.82來看，引伸波幅低於歷史波動率，進一步反映出期權溢價整體不高。

Call/Put成交量比為2.16，但大單方向與整體成交量比呈現明顯分化，顯示主導資金更傾向於通過PUT進行方向性佈局。

大單交易

一筆規模達234.00萬美元的PUT買入，集中在2027-01-15到期的70.00行權價合約上，共成交4000張，屬於虛值看跌倉位。該筆資金直接押注CRCL後續股價走弱，選擇較長期限的遠月PUT，說明交易者並非博弈短線波動，而更傾向於為中長期下行風險進行方向性佈局或保護性對沖。結合當前82.91美元的股價水平，這筆70.00 PUT買入反映出資金願意為未來股價明顯回落的情形提前支付權利金，整體偏空信號明確。

整體來看，CRCL當前大單資金情緒明顯偏空，且空頭力量佔據主導。全量大單中僅出現看空方向資金，未見有效多頭對沖或反向佈局，說明主導資金對後市判斷相對一致。結合這筆遠月虛值PUT的大額買入特徵，市場更像是在提前押注中期回落風險，或主動為潛在下行行情進行防禦，整體結論偏空。

策略參考

若賣方希望選擇低勝率行權價，可關注IV百分位較低背景下遠月OTM PUT的溢價機會，但需留意中期回落信號；若不願承擔過多保證金壓力，可考慮以70.00行權價下方構建PUT價差策略，在限制下行風險的同時保留方向性收益空間。