中國生物製藥(01177)主要從事創新研發驅動型醫藥業務，覆蓋生物製藥與研發、品牌藥品生產與銷售，產品線涵蓋腫瘤、肝病、心血管代謝、外科鎮痛、呼吸、自身免疫等多個治療領域，形成從「研究—製造—銷售」的完整產業鏈。集團旗下關鍵子公司包括正大天晴製藥集團股份有限公司、北京泰德製藥股份有限公司、南京正大天晴製藥有限公司、江蘇正大天晴藥業有限公司及江蘇豪森藥業集團有限公司等，亦在英國、上海、杭州等地設有全資或絕對控股企業從事新藥研發與生物製藥技術創新。

一、年度及季度主要經營業績 根據公司主席報告，集團於截至2025年12月31日止年度取得收入約人民幣318.3億元，較去年同期增長約10.3%。其中創新產品銷售收入約人民幣152.2億元，年內佔比升至約47.8%。腫瘤板塊收入約人民幣131.8億元，佔比41.4%；肝病/心血管代謝板塊收入約人民幣66.9億元，佔比21.0%；外科/鎮痛板塊約人民幣50.3億元，佔比15.8%；呼吸/自免板塊約人民幣28.2億元，佔比8.9%。公司研發費用投入約佔收入的19.8%。

2025年季度層面，第一季度歸屬於母公司持有者的淨利潤為5.95億元人民幣，按年大幅減少84.0%。第二季度公司根據公告口徑實現持續經營業務收入31.83億元人民幣，毛利26.13億元人民幣，持續經營業務本年度盈利53.15億元人民幣；前九個月合併收入達318.34億元人民幣，按年上升10.27%，前三季度本年度淨利潤同樣為53.15億元人民幣。

回顧更早期數據，二零一五年度公司歸屬於母公司持有人的基本溢利約人民幣45.41億元（4,540,970千元），相比前一年度增長31.4%，顯示公司自較早時期即保持一定增勢。

二、成本與費用結構 根據公司部分季度業績公告，銷售及分銷成本、研發費用和行政費用在報告期內均有不同幅度增長。2025年上半年銷售及分銷成本最高披露列示達109.93億元人民幣，研發投入58.66億元人民幣，行政費用21.44億元人民幣。相關費用隨公司業務規模及創新投入增加而上升，部分期間亦錄得其他收益及其他虧損淨額的相抵影響。

三、財務與資本狀況 財務狀況方面，截至2025年6月30日，集團曾披露總資產約人民幣760.10億元，總負債約人民幣339.24億元，股東權益約人民幣420.86億元；亦有財務狀況表顯示截至時期內（不同日期口徑），集團總資產約人民幣508.10億元。公司在銀行貸款、股權激勵及金孖展產投資等方面均進行調配，以保障公司運營及研發投入。綜合現金流量方面，2025年第二季度經營活動現金流量淨額較上年同期有所增長，同時投資活動出現支出增長，孖展活動淨流入顯著提升。

四、行業環境與競爭 在醫藥行業整體加速轉型升級的大背景下，中國生物製藥持續關注國家藥品審評審批政策的利好，藉助臨床試驗及註冊改革，有序推進多個潛在重磅新品的研發和上市。公司在腫瘤、肝病、心血管代謝、呼吸和自身免疫等重點領域具有豐富管線，總體競爭地位穩固，並致力於通過產品升級及前瞻佈局把握國內外市場機遇。

五、公司戰略與發展重點 公司在2023-2025年規劃推出16款創新藥品，聚焦首創新藥（FIC/BIC）、細胞與基因療法、ADC、siRNA及吸入製劑等技術領域，持續加大國際合作與授權引進，力圖實現雙向全球化研發與商業拓展。通過深化外部資源整合與跨國研發合作，集團對腫瘤、罕見病及慢性病的創新藥和療法供應仍在加快。公司也高度關注數字化和AI等新技術在藥物開發與外科/診斷等業務中的運用，以進一步提升內部管理及研發效率。

六、企業管治與風險管理 公司建立了多層次的公司治理機制，董事會為最高決策機構，下設審計委員會、薪酬委員會、提名委員會、環境社會及管治(ESG)委員會、風控委員會等，分別督導財務審計、薪酬激勵、董事遴選、ESG事務及風險評估等。內部審計和內控體系覆蓋經營、財務、生產等環節，並於審計委員會、內部審計團隊和管理層的協同下定期檢視與完善。公司識別並應對業務營運、財務與資本、政策監管、環境與可持續發展等風險，定期評估合規及ESG進展，持續強化供應鏈評審及風險監控。

七、股權架構及董事會組成 集團的大股東及管理層通過多家附屬公司佈局全產業鏈，主要子公司分佈於北京、上海、南京、連雲港等地。董事會由執行董事及多位獨立非執行董事組成，主席由謝其潤女士擔任併兼任首席執行長，部分董事亦負責審計、薪酬、風控、提名及ESG等專門委員會工作。管理層則負責日常經營與執行，致力於提高整體管治水平、維護股東權益並實現持續穩健增長。

總體而言，2025年中國生物製藥在鞏固傳統業務之餘，繼續深化創新藥佈局，保持費用及資本投入增長，以應對醫藥行業競爭與政策變化。公司在治理、風控及ESG領域也在不斷加強，為後續推進國際化戰略、優化業務結構及實現長遠發展奠定了基礎。