【管理層觀點】
管理層指出，儘管通過收購帶來了非有機收入增長，但由於市場逆風和客戶預算緊縮，Simulations Plus的有機收入有所下降。公司正在通過重組和成本削減應對這些挑戰，並專注於在覈心軟件平臺上構建AI驅動的解決方案。

【未來展望】
管理層下調了2025財年的業績指導，預計全年總收入在7600萬至8000萬美元之間，調整後的EBITDA利潤率在23%至27%之間，調整後的每股收益在0.93至1.06美元之間。未來計劃包括在GastroPlus、Admet Predictor和Monolix Suite中整合AI功能。

【財務業績】
總收入增長10%至2040萬美元，其中包括Proficiency收購帶來的240萬美元貢獻。有機收入下降4%。軟件收入增長6%，服務收入增長17%。調整後的EBITDA爲740萬美元，佔收入的37%，去年同期爲560萬美元，佔收入的30%。

【問答摘要】
問題1：第四季度的利潤率指導爲何大幅下降？
回答：重組和成本結構調整主要影響未來季度，第四季度的收入下降和部分成本節約導致利潤率下降。

問題2：軟件續訂率下降的原因是什麼？是否有進一步下降的風險？
回答：續訂率下降主要由於客戶合併和站點關閉。儘管如此，長期來看，續訂率預計會保持在90%至95%之間。

問題3：FDA的新指導對客戶業務的影響如何？
回答：FDA關於替代動物測試的新指導對藥物開發過程的早期階段有影響，但具體行動還需要時間。長期來看，這將推動建模和仿真技術的應用。

問題4：面對多重市場逆風，最大的挑戰是什麼？
回答：最大的挑戰是客戶在投資決策上的謹慎態度。公司正在優化當前環境下的表現，併爲市場好轉做好準備。

問題5：第四季度的EBITDA利潤率預期爲何下降？
回答：第四季度的收入下降和固定成本導致利潤率下降。儘管進行了成本削減，但市場活動增加了費用。

問題6：何時能恢復到低30%的EBITDA利潤率？
回答：將在第四季度業績發佈時更新預期。長期目標是實現35%的調整後EBITDA利潤率。

問題7：服務收入和軟件收入的動態如何？
回答：第四季度的收入下降主要由服務收入下降驅動。軟件業務預計將繼續增長。

問題8：有機收入增長率是多少？
回答：總收入同比下降3%，軟件收入增長2%，服務收入下降13%。

問題9：GastroPlus和Monolix的客戶動態如何？
回答：GastroPlus新增客戶表現良好，但Monolix受到客戶合併的影響。兩者的用戶羣體不同，Monolix的增長主要來自市場份額的增加。

問題10：服務預訂情況如何？
回答：服務預訂有所延遲，部分項目推遲到未來季度。

問題11：市場環境是否有所改善？
回答：市場環境仍然謹慎，夏季活動放緩。儘管S&P 500指數有所回升，但客戶決策仍然謹慎。

問題12：服務取消對收入的影響？
回答：單一客戶取消了兩個藥物項目的合同，主要影響第四季度收入，部分影響第三季度。

問題13：AI和雲平臺的研發投入是否會增加？
回答：公司將在提高EBITDA利潤率和研發投入之間保持平衡。AI技術的生產力很高，未來將繼續投資。

問題14：AI功能的發佈節奏如何？
回答：公司將提供更頻繁的更新，但客戶的IT環境可能限制其採用速度。

問題15：Proficiency的財務預期如何？
回答：Proficiency和醫療通信業務預計貢獻900萬至1200萬美元，低於年初預期。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體謹慎，管理層對市場逆風和客戶預算緊縮表示擔憂，但對AI驅動的創新和長期增長前景保持樂觀。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025財年Q3 | 2024財年Q3 |
|-------------------|------------|------------|
| 總收入 | 2040萬美元 | 1850萬美元 |
| 有機收入增長率 | -4% | 5% |
| 軟件收入增長率 | 6% | 8% |
| 服務收入增長率 | 17% | 12% |
| 調整後EBITDA | 740萬美元 | 560萬美元 |
| 調整後每股收益 | 0.45美元 | 0.27美元 |
| 續訂率（費用） | 84% | 93% |
| 續訂率（賬戶） | 71% | 86% |
| 毛利率 | 64% | 71% |
| 現金和短期投資 | 2850萬美元 | 3000萬美元 |

【風險與擔憂】
1. 市場逆風：客戶預算緊縮、項目延遲和政府資金減少。
2. 客戶合併：導致軟件續訂率下降。
3. 單一客戶取消：對收入產生重大影響。

【最終收穫】
Simulations Plus在2025財年第三季度面臨市場逆風和客戶預算緊縮的挑戰，儘管通過收購帶來了收入增長，但有機收入有所下降。管理層通過重組和成本削減應對這些挑戰，並專注於在覈心軟件平臺上構建AI驅動的解決方案。儘管短期內面臨壓力，但公司對長期增長前景保持樂觀，特別是在AI技術的推動下。投資者應關注未來季度的市場動態和公司在AI創新方面的進展。