【管理層觀點】
核心存款在2025財年第三季度年化增長11.5%，貸款年化增長6.6%。淨息差增加1個基點至2.63%，管理層計劃到2027年初實現3%的淨息差。

【未來展望】
管理層預計未來幾個季度淨息差將顯著擴張，目標是到2027年初達到3%。公司計劃在2026年初在東部地鐵開設新分行，並關閉一個收購的分行。

【財務業績】
淨利息收入增長160萬美元，主要由年化16%的收益資產增長推動。非利息費用因系統轉換和市場營銷活動而增加。

【問答摘要】
問題1：關於實現3%淨息差的路徑，您預計這種改善是逐步的還是後期加速的？（此處換行）
回答：預計是逐步的，每月增加2到3個基點。假設10月和12月各有一次降息，存款成本可能會更早下降，而資產端的調整將在2026年持續。

問題2：降息對借款人的影響如何？是否有量化分析？（此處換行）
回答：沒有具體量化數據，但降息將有利於那些即將重定價的貸款。我們已經對有重定價風險的貸款採取了行動計劃。

問題3：合併成本是否會消失，核心成本是否會下降或正常化？（此處換行）
回答：是的，合併成本將消失，預計未來費用增長將與資產增長保持一致。

問題4：關於3%淨息差的假設，能否詳細說明貸款和存款的影響？（此處換行）
回答：預計貸款和存款兩方面都會有影響。貸款方面，固定和可調利率貸款將在2026年持續重定價。存款方面，預計10月和12月的降息將使存款成本下降。

問題5：對全國性可負擔住房貸款的增長有何看法？（此處換行）
回答：我們在該領域有深厚的歷史和知識，專注於高質量的借款人。我們認為這是一個未被充分服務的市場，能夠為我們提供增長路徑。

問題6：貸款增長前景如何？是否會有顯著變化？（此處換行）
回答：我們對貸款增長前景感到樂觀，特別是在覈心存款增長與貸款增長一致的情況下。我們將繼續在客戶關係和盈利能力方面保持選擇性。

問題7：關於現金水平和證券收益的預期是什麼？（此處換行）
回答：我們對核心存款增長感到滿意，現金水平較高。證券收益方面，我們在季度中期看到了機會，預計未來會有更多增長。

問題8：關於多戶貸款和辦公室貸款的具體準備金情況如何？（此處換行）
回答：辦公室貸款的具體準備金保持不變，約為300萬美元。多戶貸款沒有具體準備金，借款人正在積極尋找新的買家。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體樂觀，管理層對未來的增長和市場份額的增加充滿信心。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q3 | 2025年Q2 |
| --- | --- | --- |
| 核心存款增長 | 11.5% | - |
| 貸款增長 | 6.6% | - |
| 淨息差 | 2.63% | 2.62% |
| 淨利息收入增長 | $1.6M | - |

【風險與擔憂】
管理層密切關注多戶貸款的銷售前景和辦公室貸款的租賃前景。市場利率變化和經濟環境的不確定性可能影響未來的財務表現。

【最終收穫】
Bridgewater在2025財年第三季度表現出色，核心存款和貸款均實現穩健增長。管理層對未來的淨息差擴張和市場份額增加持樂觀態度。儘管面臨市場利率變化的風險，公司通過戰略性的人才招聘和市場擴展計劃，繼續在Twin Cities市場中佔據優勢地位。未來的重點將是通過有效的成本管理和持續的客戶關係建設，推動盈利性增長。公司計劃在2026年進一步擴展其分行網絡，以支持其長期增長目標。