港股行情

11月20日周四，港股整體高開低走，尾盤觸底回升。截至收盤，恒生指數飄紅微漲0.02%，國企指數跌0.08%，恒生科技指數跌0.58%並且錄得5連跌行情。

大型科技股升跌不一， 百度集團-SW 、 快手-W 升逾2%， 美團-W 微漲； 小米集團-W 跌近3%，繼續創階段新低。阿里巴巴跌超1%，騰訊微跌。

受傳聞影響早盤拉升的內房股午後維持強勢行情， 融創中國 一度升逾12%，收盤升逾6%。萬科企業升逾3%。華源證券研報指出，房地產作為中國家庭重要的資產配置和投資方向，穩住房價對暢通經濟內循環有着重要意義，二十屆四中全會提到推動房地產高質量發展，政策端有望進一步發力。

英偉達概念股活躍。嘉利國際、鴻騰精密升逾4%，匯聚科技漲3.22%，英諾賽科漲0.99%。三季度英偉達營收570億美元，按年增長62%，超過市場預期；淨利潤319億美元，按年增長65%。數據中心業務收入創下歷史紀錄，按年增長66%，超過市場預期。

大金融股(銀行、保險、券商)多數表現活躍，中資券商股多數收漲。生物醫藥股、家電股、航空股、重型機械股、電力股相對錶現活躍。

汽車股繼續走低， 零跑汽車 跌近6%，創階段新低；小鵬汽車跌超4%，蔚來跌超3%，理想汽車跌1.75%，比亞迪股份跌0.88%。

個股方面，寧德時代 承壓，收跌5.66%。近50%的H股IPO基石投資者鎖定股份於11月20日解禁，合共大約7750萬股。小摩近期則將寧德時代H股目標價由600港元下調至575港元，即使考慮到H股較A股有約10%的估值溢價，較最新收盤價亦只有6%上漲空間，評級「中性」。

大勢研判

中信證券指出，隨着港股基本面的觸底反彈疊加其依舊顯著的估值折價，該行判斷港股市場在2026年將迎來第二輪估值修復以及業績進一步復甦的行情。建議投資者把握五大中長期方向：科技行業；大醫療板塊、受益於海外通脹預期抬升疊加去美元化的資源品；未來隨着國內經濟進一步復甦，相對滯漲且低估值的必選消費板塊；受益於人民幣升值的造紙和航空板塊。