本期信息

賽晶科技於2026年上半年實現營收約人民幣12.70億元，按年增長約43%。經調整淨虧損約人民幣0.27億元。毛利率從上年同期的25.8%回落至22%，主要由於低毛利率產品佔比提升。經營活動產生的現金流量則由上年同期淨流入約0.87億元轉為本期淨流出約1.30億元。

成本結構方面，銷售及分銷成本按年上升9.7%，管理費用按年上升9.5%，研發投入按年增長35.5%。

業務分項

• 輸配電業務：報告期收入約6.57億元，按年增長41%，其中柔性輸電分領域增長最為明顯，按年增長76%，而常規直流輸電分領域則因交付進度影響收入按年下降65%。 • 電氣化交通業務：實現收入約32.48百萬元，按年增長37%，其中電力機車和動客車組相關合同拉動該領域收入增長。 • 工業及其他業務：實現收入約5.20億元，按年增長46%。其中工業控制需求增長，以及新能源發電及儲能相關業務擴張貢獻顯著。 • 國外市場：上半年實現營收約59.54百萬元，按年增長41%，訂單主要來自電能質量治理裝置及固態開關等產品的海外客戶。

高管解讀

項頡（董事會主席）：「尊敬的各位股東，人、儲能、新能源，輸電工程項目衆多，直流特高壓。中國繼續大力推進新型電力系統建設，步入二零二六年，人工智能、數據中心、船舶電氣化等新興產業蓬勃發展。各項業務帶來廣闊市場機遇。本集團於二零二六年上半年實現收入約人民幣12.7億元，較二零二五年同期增長約43%，然而，由於瑞士法郎匯率下跌導致的外匯遠期合約公允價值波動及匯率損益變動、以及政府補貼減少等因素的影響，本集團錄得母公司擁有人應占虧損。此外，由於收入對應的產品組合變化，其中低毛利率的產品佔比提升，本集團的毛利率回落至約22%。從二零二六年下半年起，本集團新增的外匯遠期合約開始執行套期保值會計準則，外匯遠期合約公允價值波動對本集團利潤的影響將大幅減弱。

上半年，輸配電領域業務仍是本集團的核心基本盤，本集團於該領域實現收入約人民幣6.6億元，較二零二五年同期增長約41%。其中，柔性輸電分領域業績增幅顯著，按年增長約76%。雖然本集團於常規直流輸電分領域的業績有所承壓，但國家電網有限公司當前的特高壓行業景氣度上行，本集團於該領域的收入有望在二零二六年下半年提升。期間將加快推進‘十五五’特高壓直流工程，為本集團的中長期業務增長築牢根基。

就自研的功率半導體業務，從產品來看，本集團的直流支撐電容器和智能電網在線監測系統在柔性輸電分領域實現收入大幅增長。本集團加快推進第七代微溝槽2300V和1050V IGBT芯片的迭代以及2300V碳化硅SiC芯片的研發。此外，本集團推出1200V/1100A的ED封裝IGBT模塊的同時，也在進行MOSFET與SiC各自的研發。於二零二六年上半年，SiC混合模塊和SiC模塊產品持續豐富，並已在風電、光伏、儲能、商用車及AI數據中心等多元場景落地應用，第七代i23系列IGBT芯片和模塊均實現市場出貨量增長，其中芯片銷量較二零二五年同期增長約121%，模塊銷量較二零二五年同期增長約38%。尤其是子公司賽晶亞太半導體科技（浙江）有限公司成功入選國家專精特新‘小巨人’重點企業，彰顯國家對本集團技術創新和實踐成果的認可。模塊產品也通過國內頭部商用車企業的路測認證並批量出貨。

另外，本集團的固態開關業務繼續呈現高速發展態勢。其中，固態直流斷路器獲得了意大利船級社認證，這是其獲得的第四個全球船級社認證，在多個國內船舶項目訂單中展現出明顯優勢。本集團全力推進AI數據中心的產品和業務，固態功率組件獲得全球頭部AI設備廠商的批量訂單，預計二零二六年下半年開始交付。2300V的SiC模塊也有望於二零二六年下半年開始送樣，液冷母排等相關產品已實現出貨。

本集團將堅持技術研發驅動，中長期佈局IGBT、SiC及固態開關等核心電力電子技術，始終立足國家‘十五五’發展規劃並把握能源與算力變革的時代機遇，深度適配電網輸電、新能源儲能、數據中心供電及高端工業等多元場景需求，藉此推動高質量發展。本人謹代表董事會及全體僱員，對本公司股東、利益相關者的支持與奉獻表示衷心感謝！本人將與管理團隊繼續努力，力求創造更多的股東價值和企業社會價值！

二零二六年下半年，本集團預期下游行業的需求持續向好，將繼續深耕電力電子核心器件與前沿技術，全面夯實多賽道的增長動能。我們將在加快推進特高壓直流工程交付的同時，不斷加大在新能源及儲能以及高端工業領域的投入和市場佈局，力爭實現二零二六年全年的經營目標。」