美國債券市場雖對白宮經濟顧問凱文·哈塞特可能成為下一任聯儲局主席表現得風平浪靜，但在這份淡定之下，仍潛藏着一絲擔憂：他偏愛降息的傾向可能會削弱美元。

據瞭解，哈塞特曾任聯儲局高級經濟學家，被視為與特朗普政府關係密切——雙方都主張更快降息。

富達國際戰略債券策略首席投資組合經理邁克·裏德爾稱，哈塞特被提名為聯儲局主席的傳聞「使得降息再度被提上日程，這對美元而言是利空因素」。然而，市場對此反應平平，或許是因為他本就是熱門候選，且近幾周國債收益率已大幅下滑。

具體來說，與聯儲局利率預期緊密相連的短期收益率，起初因哈塞特在博彩網站上的領先態勢而出現下滑，但很快便止跌回升。與此同時，美元匯率與聯邦基金期貨市場幾乎紋絲不動;根據芝商所的FedWatch工具顯示，交易員們仍認為12月降息25個基點的概率為83%。

目前，聯儲局主席的候選人名單已收窄至寥寥數人，分別是前聯儲局理事凱文·沃什、現任聯儲局理事克里斯托弗·沃勒、負責監管的副主席米歇爾·鮑曼，以及貝萊德高管裏克·裏德。在預測市場平臺Polymarket上，哈塞特的當選概率上升了18個百分點，達到53%，沃勒為22%，沃什則為16%。

本週相關新聞傳出後，市場對於「5月鮑威爾任期結束時將由哈塞特接任」的押注有所攀升;不過，白宮方面表示，在最終敲定人選之前，任何有關新主席的討論都仍只是猜測。

聯儲局獨立性

截至目前，無論最終由誰出任聯儲局主席，市場對於任何可能削弱聯儲局獨立性的風險都持「輕視態度」，並未給予過多關注。即便美國政府期望降低不斷攀升的國債孖展成本，也鮮有人相信該政府會將低成本孖展置於聯儲局履行控制通脹這一法定職責之上。

B. Riley Wealth首席市場策略師阿特·霍根表示：「我認為市場明白，主席並不決定利率，而是主持一個由12人投票的委員會。」

「即便你認為一位極其鴿派的聯儲局主席任內可能讓貨幣政策更寬鬆，事實也並非如此。」利率的未來路徑仍將主要取決於美國新數據;投資者正關注經濟對關鍵就業報告以及特朗普政府貿易與關稅政策的反應。

投資管理公司Facet首席投資官湯姆·格拉夫稱：「若凱文·哈塞特最終成為聯儲局主席，華爾街對他將褒貶不一。」與歷任主席或候選人克里斯托弗·沃勒相比，他可能被視為獨立性較弱，這不僅給美元帶來風險，也可能令國債收益率曲線趨陡。

不過格拉夫認為，哈塞特的傳統經濟學背景決定了他不會走到那一步，即便他比鮑威爾更傾向於大幅降息。

政治化的聯儲局?

聯儲局在9月和10月會議上每次均降息25個基點，將聯邦基金利率(銀行間隔夜拆借利率，也是聯儲局的主要政策槓桿)維持在3.75%-4.00%。此後，官員們對經濟及所面臨風險看法不一，這一爭論將在12月會議前更加激烈。

9月，哈塞特曾支持聯儲局「緩慢而穩健」的降息路徑，並表示，聯儲局政策必須完全獨立於政治，包括不受特朗普影響。

今年早些時候，特朗普試圖解僱聯儲局理事麗莎·庫克，引發對聯儲局獨立性的擔憂;最高法院暫時阻止了該舉動。Baillie Gifford全球債券主管薩莉·格雷格表示：「即便哈塞特上任，‘特朗普將掌控聯儲局’的說法也被過度渲染了。」

「他很難讓整個委員會都像特朗普所希望的那樣鴿派，而且他自己也可能不會像市場預期的那樣鴿派。」