聯儲局主席凱文·沃什在堪薩斯城聯儲傑克遜霍爾會議上的書面發言中，對當前通脹水平流露出深切憂慮。這一表態立即在債市激起波瀾，美債收益率隨之攀升。

短期國債收益率——這類資產對利率變動尤為敏銳——成為此輪漲勢的領跑者。2年期美債收益率在沃什講話稿公布前徘徊於4.224%，而眼下已躍升至4.275%。與此同時，10年期美債收益率亦不甘示弱，自4.662%緩步爬升至4.684%。

沃什在發言中指出，儘管近期若干通脹數據"表現優於預期"，但這些數字並不能讓他確信潛在趨勢已出現實質性的好轉。這番審慎而剋制的措辭，顯然給市場對降息周期的樂觀預期澆了一盆冷水，促使交易員重新校準政策路徑的定價。