Meta再次試圖證明自己能在廣告之外賺到錢——過去這條路徑從未走通，但CEO扎克伯格押注人工智能會帶來不同結果。本周，Meta宣佈將為其類ChatGPT產品Meta AI應用和網站測試兩個訂閱服務，同時正式推出Instagram、Facebook和WhatsApp的高級訂閱計劃，以及面向企業的更高等級認證訂閱服務。扎克伯格還在年度股東大會上表示，潛在的雲計算業務「肯定在考慮之中」，此舉可能使Meta與亞馬遜、微軟和谷歌在雲基礎設施領域展開競爭。

近二十年前，扎克伯格的公司（前身為Facebook）開始銷售數字廣告，廣告至今是其唯一真正成型的業務。上季度財報顯示，Meta第一季度563億美元收入中近98%來自廣告。這是一個利潤豐厚的市場，利潤率在科技行業名列前茅，Meta與谷歌長期主導美國市場。但當Meta要求消費者或企業為廣告之外的任何東西打開錢包時，答案通常是否定的。2018年推出的Portal視頻通話設備最終失敗，四年後停產；2014年以20億美元收購的VR硬件初創公司Oculus至今未能推出突破性頭顯，Reality Labs自2020年底以來累計運營虧損超過800億美元；2019年提出的加密貨幣項目Libra也因監管審查而於2022年關閉；面向企業的Workplace聊天產品於2016年推出，2024年宣佈將逐步關閉。

儘管如此，部分分析師對Meta在AI領域找到新收入來源持樂觀態度。本周公布的Meta AI訂閱分為每月7.99美元和19.99美元兩檔，消息發布後Meta股價上漲近4%。Wolfe Research分析師當天在報告中指出，訂閱服務到2027年可為Meta貢獻高達30億美元收入，到2030年增至160億美元。雖然對於年收入超2000億美元的公司來說這仍是小數目，但標誌着新興市場中的一個重要機會。Wolfe分析師建議買入該股，理由是「公司的規模、AI投資、品類領導地位和產品催化劑應能使Meta的增長超過數字廣告市場，擴大規模並創造新的收入來源。」

Emarketer分析師Max Willens表示，Meta是自身在線廣告成功的受害者。因為核心業務過於龐大，使得任何其他努力都相形見絀，「母公司很難持續對一項天生就會小得多的業務保持熱情」。他認為訂閱若能作為在線廣告的輔助而非全新業務線，則有可能成功——因為部分新服務是為創作者和重度用戶量身定製的，最終目標可能是為Meta的應用和服務獲取更多內容，延長用戶在Facebook和Instagram上的停留時間。

向企業銷售技術則是更大的挑戰。Info-Tech Research Group研究總監Shashi Bellamkonda指出，Meta需要「從頭開始」建設企業業務，因為該公司過去只專注於直接面向消費者。要在企業市場（尤其是雲領域）成功競爭，Meta必須「加快流程、平台、技術，最重要的是人力」來運營、維護和銷售產品服務。而在客戶支持方面，Meta卻反其道而行之，通過裁員削減人手。

扎克伯格並未保證Meta一定會進入雲計算市場——該市場在美國由亞馬遜雲服務（AWS）領先，其次是微軟Azure和谷歌。他給出的理由是，如果公司在AI基礎設施上的鉅額投資產生了過剩算力，那麼進入雲市場將是一個自然的選擇。今年4月，Meta將2026年AI相關資本支出指引上調至1250億至1450億美元。Forrester分析師Naveen Chhabra認為，當前雲領導者「之所以贏是因為它們多年來建立了龐大的技術棧，而Meta至少目前還沒有」。他提醒說，Verizon和CenturyLink等公司過去利用自身數據中心資源打造雲業務的嘗試均未成功，「電信公司跳入雲業務、指望算力和網絡帶來生意的歷史教訓，已在各地和各時期被證明是錯誤的。」