全球晶圓廠龍頭企業台積電發布的2025年第四季度業績遠超預期，連續第七個季度實現兩位數增長，將2026年資本開支指引大幅上調至520億-560億美元，較此前預期高出近四成。

受AI增量需求拉動，電子上游漲價品類不斷增加，存儲和高端PCB產業鏈仍呈現供不應求的態勢，晶圓代工、高端封測、模擬芯片、被動元件、LCD等環節也呈現不同幅度的漲價預期，終端層面已陸續通過漲價向C端傳導，行業盈利水平有望溫和修復。

此外，台積電明確表示，未來三年的資本支出將「更高」，預示着一個總額可能接近2000億美元的龐大投資計劃。這筆鉅款將流向何方？答案是：為未來五年的AI算力需求，提前建設「軍火庫」。

在美股市場上，如何用期權策略去應對？

一、台積電偏多策略：看漲期權牛市價差

邏輯

TSM第四季度營收1.046萬億元新台幣（約2300億元人民幣），按年增長35.5%，淨利潤5057.4 億元新台幣（約1120億元），按年增長35%，創下歷史紀錄。

結構

• 買入一張2026年2月13日到期、行權價為345的CALL

• 賣出一張2026年2月13日到期、行權價為350的CALL

盈虧平衡點（到期）：347（目前價位341.64）

TSM 260213 345 CALL / 350 CALL

https://tigr.link/s/20DaIcI

二、台積電偏空策略：看漲期權熊市價差

邏輯

台積電2nm產能緊張，無法長期支持市場芯片需求。

結構

• 賣出一張2026年2月13日到期、行權價為340的PUT

• 買入一張2026年2月13日到期、行權價為345的PUT

盈虧平衡點（到期）：342.22（目前價位341.64）

TSM 260213 340 PUT / 345 PUT

https://tigr.link/s/40DaGMP

免責聲明：期權交易具有高風險特徵，投資者需根據自身風險承受能力審慎決策。