英國經濟在五月重現增長，但前景卻因能源價格再度承壓而蒙上陰影。畢馬威英國首席經濟學家亞爾·塞爾芬在報告中指出，受服務業復甦推動，英國五月國內生產總值微增0.1%。溫暖的天氣為商業活動帶來了可喜提振，消費者支出的增強推動了面向消費者的服務業的增長。這種增長勢頭很可能延續，並得到世界盃相關支出的支持。然而，這可能不足以抵消經濟其他領域的疲軟。塞爾芬強調，中東緊張局勢加劇所引發的近期能源價格上漲，可能對增長前景構成風險，並導致金融條件進一步收緊。

太平洋投資管理公司經濟學家蒂芙尼·威爾丁表示，該公司仍預期通脹將在今年下半年趨緩，且聯儲局將維持利率不變。但她同時指出，近期的政策溝通顯示，決策者正越來越多地為市場做好預期，即如果通脹未能如預期般放緩，可能會重新採取緊縮政策。她認為，額外的緊縮措施將強化聯儲局對抗通脹的公信力，並有助於錨定長期通脹預期。一個可信的政策回應最終可能會降低長期債券中蘊含的通脹風險溢價，從而在聯儲局收緊政策的同時，限制長期收益率的上升壓力。

德國商業銀行分析師Thu Lan Nguyen指出，美伊衝突抑制了美元在近期不及預期的美國通脹數據公布後的持續下跌。她表示，由於衝突推高了油價，通脹風險依然存在。因此，市場對聯儲局加息的預期應會持續一段時間。伊朗戰爭局勢的再度升級迄今影響有限，但能源價格居高不下的時間越長，第二輪通脹效應出現的可能性就越大。只要市場看到這一風險並因此繼續消化美國加息的預期，美元的疲軟就可能受到限制。美元指數DXY上漲0.1%，至100.537，此前在周三曾觸及四周低點100.353。

加拿大出口發展局表示，不斷萎縮的石油庫存已使全球市場變得脆弱。該機構預測，今年油價平均約為每桶96美元，到2027年將接近每桶84美元，這反映了持續的不確定性以及為重建耗盡的庫存以緩衝未來突發事件所做的努力。該局首席經濟學家斯圖爾特·伯格曼指出，分佈在全球各地的儲油罐已成為石油市場的「邊際生產者」。危機前積累的庫存和緊急庫存釋放有助於抵消活動減少的影響，但代價是庫存已低於季節性正常水平。他表示，若能達成永久性協議以結束戰爭，並使霍爾木茲海峽的船舶交通恢復到危機前水平，將緩解供應限制，但目前石油市場依然緊張，若地緣政治風險升級，極易受到進一步中斷和價格波動的影響。

加拿大出口發展局稱，該國近期增長前景依然低迷，在持續的貿易不確定性和人口增長放緩的背景下，經濟正在放緩。該機構的夏季展望預測，經濟將在2026年增長1%，然後在2027年加速至2.1%。該機構認為，人均實際國內生產總值的改善很大程度上得益於人口因素調整，但疲弱的工資增長預期表明，未來一年家庭需求仍將脆弱。該機構補充說，由於全球不確定性，企業對機械和設備的投資持續下滑，這拖累了生產率和近期增長。出口表現尚可，但增長面狹窄，主要靠能源和黃金支撐，掩蓋了其他領域的疲軟。

隨着英國經濟展現出韌性，投資者正押注英國央行將於十一月加息。英國五月月度國內生產總值按月增長0.1%，而四月為收縮0.1%。貝倫貝格銀行的安德魯·維沙特在報告中表示，英國經濟經受住了伊朗戰爭導致的能源價格上漲和抵押貸款利率上升的考驗，表現好於我們此前的擔憂。中東衝突和通脹擔憂也推動了市場對英國央行加息的預期。倫敦證券交易所集團的數據顯示，市場目前定價英國央行在2026年將累計加息38個點子，其中首次25個點子的加息已完全被定價在十一月。

美國國債收益率和美元小幅走高，收復了部分此前的跌幅。周三，在美國六月生產者價格指數數據呼應了周二低於預期的消費者價格指數數據後，收益率和美元雙雙下跌。DHF Capital S.A.的巴斯·庫伊曼在報告中指出，這兩份報告共同作用，在一定程度上緩解了通脹擔憂，從而拉低了收益率和美元。市場將關注後續數據，以確認通脹放緩趨勢的可持續性。然而，持續的中東緊張局勢可能再次推高油價。根據Tradeweb的數據，兩年期美國國債收益率上升2.8個點子至4.155%，而十年期收益率上升2.4個點子至4.568%。美元指數DXY上漲0.1%至100.537。

法國興業銀行分析師表示，英鎊兌歐元的升值看起來有些過度。他們認為，有媒體報道稱英國內政大臣沙巴娜·馬哈茂德可能成為財政大臣，這可能解釋了英鎊的部分漲幅，因為這促使此前沽空英鎊的投資者平倉。然而，相對於政府債券收益率利差，這一波動的幅度難以證明其合理性。倫敦證券交易所集團數據顯示，歐元兌英鎊上漲0.2%至0.8478英鎊，此前在周三觸及13個月低點0.8453。分析師指出，從技術面看，下一個目標位在0.8435，而0.8545可能為任何反彈提供阻力。

荷蘭國際集團的弗朗切斯科·佩索萊表示，除非有明確跡象表明中東衝突局勢緩和，否則歐元延續近期兌美元漲勢的空間有限。他指出，天然氣價格的上漲對歐元區貿易條件的影響大於原油價格，這應會阻止歐元形成任何獨特的強勢。他預計歐元兌美元在1.1500區域附近將出現賣家，並認為現階段更有可能出現區間震盪的穩定，而非向上突破。倫敦證券交易所集團數據顯示，歐元兌美元持平於1.1463，此前在周四觸及四周高點1.1482。

荷蘭國際集團的克里斯·特納認為，英鎊近期的升值似乎更多是由頭寸調整驅動，而非對英國前景的重大重新評估。他指出，近期頭寸數據顯示，投機者持有的英鎊空頭頭寸（即押注貨幣走弱）規模為2017年以來最大。他認為，歐元在短期內有可能觸及0.8400英鎊，此前周三曾觸及13個月低點0.8453。然而，如果頭寸調整活動消退，投資者重新將焦點放在疲軟的經濟圖景以及英國央行避免加息的前景上，歐元兌英鎊可能在本月晚些時候升至0.8600-0.8610英鎊。歐元最新交易價為0.8474英鎊，上漲0.1%。

在通脹數據疲軟降低了聯儲局加息的可能性後，比特幣周三觸及三周高點後小幅回落。周三數據顯示，美國六月生產者價格指數意外下降0.3%。此前周二公布的消費者價格數據也低於預期。儘管這些數據抑制了加息預期，但美伊緊張局勢的升級使投資者對風險資產保持謹慎。倫敦證券交易所集團數據顯示，比特幣下跌0.4%至64,667美元，此前周三曾高達65,524美元。Zaye Capital Markets分析師納伊姆·阿斯拉姆在報告中表示，65,000至66,000美元區域仍然是一個重要的阻力區，這意味着比特幣仍需要持續的現貨需求和更強的機構資金流入，才能將突破轉化為持久的上升趨勢，而非短暫的頭寸調整行情。

在英國國內生產總值數據顯示經濟在五月實現增長後，英國政府債券收益率攀升。英國經濟五月按月增長0.1%，而四月為收縮0.1%，顯示出韌性，這可能提高了英國央行在未來幾個月加息的可能性。Quilter的林賽·詹姆斯表示，儘管人們擔心英國經濟的增長勢頭已經消退，但五月0.1%的增長令人意外。倫敦證券交易所集團數據顯示，市場已完全消化英國央行在十一月加息25個點子的預期。Tradeweb數據顯示，十年期英國國債收益率上升1.5個點子，最新報4.966%。