SUPER MICRO COMPUTER INC收報36.71美元，跌幅1.53%。

當日SMCI期權市場呈現明顯的賣出虛值Put主導格局，機構資金連續佈局2026年和2028年到期的35美元行權價Put賣方，單筆最大成交達163.50萬美元，整體大單情緒偏多，資金傾向於在下方關鍵價位收取權利金。

期權指標分析

SMCI當前引伸波幅（IV）為73.17%，IV百分位為22.22%，結合IV/HV比率0.86來看，當前期權引伸波幅相對歷史實際波動並不算激進，整體處於偏低水平，屬於期權定價較便宜的區間，說明市場對後續波動的預期相對溫和。

Call/Put成交量比為2.25，顯示看漲期權成交相對更為活躍，但從大單結構看，真正的機構傾向並非激進追漲Call，而是通過賣出虛值Put來承接下方風險並獲取權利金收入。

大單交易

一筆規模達163.50萬美元的PUT賣出，是當日最突出的單腿大單，交易者賣出2028-01-21到期的35.0美元PUT，共1500張。該合約相對當前股價36.71美元處於虛值狀態，體現出較明確的偏多立場：賣方通常是在押注股價後續能夠維持在35美元之上，至少不出現明顯下破，同時通過收取權利金來獲取收益。這類遠期限虛值PUT賣出，也反映出資金願意在更長時間維度上承接下方風險，整體屬於偏進攻型的看多收租思路。

一筆規模達29.75萬美元的PUT賣出，同樣指向偏多判斷，交易者賣出的是2026-09-18到期的35.0美元PUT，共2066張。該筆交易的行權價與當前股價相比也處於虛值，意味着賣方判斷標的短中期內跌破35美元的概率有限，更傾向於認為該位置具備一定支撐。相比前一筆更長期限的大單，這筆倉位到期更近，顯示資金不僅看好長期下方承接能力，也對中期股價維持相對穩健表現抱有信心，策略本質仍是以賣出虛值PUT獲取權利金的偏多佈局。

整體來看，SMCI當日大單情緒呈現明確偏多格局，而且幾乎完全由賣出虛值PUT主導，說明資金並非通過激進追漲的方式表達觀點，而是更傾向於在下方關鍵價位附近進行收租式看多佈局。這種交易結構通常代表市場對股價下行空間持相對剋制態度，同時認可35美元附近存在一定防守意願。綜合判斷，當前大單資金對SMCI後市傾向樂觀，情緒明顯偏多。

策略參考

賣方若想參與類似收租策略，可優先選擇33美元至35美元區間的虛值PUT，該區域跌破概率相對較低，與當前機構大單的防守位形成呼應；若不願承擔過高的保證金佔用，可考慮構建牛市看跌價差（Bull Put Spread），在賣出35美元PUT的同時買入更低行權價的PUT以限制極端下行風險。