杭州銅師傅文化創意（集團）股份有限公司（股票名稱：銅師傅，股票代碼：00664）總部位於浙江建德，並在香港設有主要營業地點。公司主營設計、開發及銷售融合傳統工藝與現代設計的銅質文化創意產品，同時拓展至金、銀、塑料等材質，主要面向內地消費市場，線上銷售與自營門店結合多樣化營銷渠道。獨立核數師就公司截至2025年12月31日止年度財務報表出具無保留意見。

■ 經營與財務表現 2025年度，公司收入為6.17億元（2024年度：5.71億元），按年增長8.1%。毛利為2.08億元，毛利率自上一年度的35.4%下降至33.7%。年內利潤及全面收益總額為4,783.80萬元，按年下降39.4%；除稅前利潤為4,975.80萬元，按年下降43.5%。每股基本盈利為0.84元，按年下滑39.6%。截至2025年12月31日，公司總資產增至5.58億元，按年增長14.1%；負債總額為1.01億元，增幅達26.6%，資產負債率由16.3%升至18.1%。股東權益為4.57億元，按年上升11.7%。經營現金流方面，全年經營活動所得現金淨額為2,149.70萬元，較2024年顯著下降。年末現金及現金等價物為641.10萬元，比上一年末大幅減少92.7%。

■ 業務拓展與產能升級 公司在2025年深耕文化創意市場，推出745款SKU，其中563款為自主原創設計，182款為聯合及授權IP系列，涵蓋《貓和老鼠》《哪吒》等知名 IP，並與武當山文化旅遊等機構合作推出聯名產品。研發團隊在當年新增逾40人，為產品多元化與技術儲備奠定了基礎。 線上銷售收入在本年度繼續保持主導，線下佈局也明顯提速。公司在董事長致辭中指出，2025年通過建立36家位於核心商圈的直營門店並新增超過10個渠道合作伙伴，以強化品牌滲透力。而根據業務回顧，2025年全年還新開設了18家自營門店，截至2026年4月20日，自營門店總數增至43家。未來公司計劃進一步擴充產能與提升供應鏈效率，預計於2026年第二季度啓用第二生產中心，整體產能有望提升30%至50%。為此，公司擬在2026年增加5萬平方米生產空間並投入6,000.00萬元用於設備採購和技術升級，同時擴充生產與技術人員編制。

■ 公司治理與審計情況 公司採用H股上市架構，由執行董事、非執行董事及獨立非執行董事組成董事會，並設有審計、薪酬與考覈、提名、戰略等專門委員會。公司核數師為德勤·關黃陳方會計師行（Deloitte Touche Tohmatsu），就截至2025年12月31日止財務報告發表了無保留審計意見。審計報告中特別指出線上銷售收入為關鍵審計事項之一，涉及多項審計程序以測試線上銷售平台與會計系統間的數據匹配和收入確認流程。

■ 展望與後續重點 公司管理層表示，2025年在鞏固傳統業務與技術創新的同時，已在產能擴建、門店網絡及IP合作等方面取得一定進展。隨着第二生產中心陸續投入使用，以及多元化銷售佈局的持續深化，公司將進一步提升交付能力與研發實力，鞏固在文化創意產業的市場地位。管理層強調將繼續秉持穩健務實的發展策略，加強風險管控，力求在未來實現核心業務的可持續增長，並為股東帶來更優異的回報。