美國勞工統計局初步估算，截至2026年3月的一年內，非農就業總人數下修約7.9萬人，遠小於2025年86.2萬人的下修幅度，但與市場預計上修18.3萬人的判斷相反。私營部門下修17.8萬人，政府就業上修。就業市場繼續降溫，但未現劇烈惡化，整體仍處相對平衡。最終修正值將於2027年2月公布。

美國勞動力市場正在降溫，而最新的初步年度基準修正顯示，此前公布的就業增長數據可能高估了實際就業規模。不過，與去年創紀錄的大幅下修相比，今年的數據修正幅度明顯溫和。

據美國勞工統計局（BLS）周五公布的初步估算，截至2026年3月的一年內，美國非農就業總人數將下修約7.9萬人。相比之下，20位經濟學家的預估中值為上修18.3萬人，預測區間為下修10萬人至上修35萬人。作為對比，2025年的最終基準修正曾大幅下調86.2萬人。

這意味着，此次初步修正幅度明顯低於去年，也遠小於市場此前對就業數據大幅上修的預期。按修正後的數據計算，截至今年3月的一年間，美國月均就業增幅約為1.1萬人，低於修正前數據所顯示的水平。

私營部門就業被下修，勞動力市場繼續降溫

從結構來看，私營部門就業被下修17.8萬人，主要集中在零售、教育和醫療服務、製造業以及商業服務等行業；交通運輸和倉儲、信息、金融及建築業就業則獲得上調。政府部門就業同樣有所上修。

整體而言，此次修正進一步確認美國就業市場正在降溫，但並未顯示出就業增長出現此前市場擔憂的劇烈惡化。企業招聘意願有所減弱，但裁員仍然有限，勞動力市場整體仍處於相對平衡狀態。

BLS每年都會利用《就業與工資季度普查》（QCEW）對截至3月的非農就業數據進行基準校準。QCEW主要依據各州失業保險稅務記錄，覆蓋美國絕大多數就業崗位，因此被視為比月度非農調查更全面的數據來源。

此次數據仍只是初步估算，最終基準修正值將於2027年2月、隨2027年1月就業報告一併公布。在BLS近期統計數據頻繁引發市場關注的背景下，此次修正的幅度也將成為判斷美國就業市場真實強弱的重要參考。