周二全球市場表現分化：標普500指數和納斯達克指數因英偉達股價飆升而創下新高，但收盤時升跌互現，投資者消化美國通脹回升、主要金融機構財報以及全球債券收益率攀升等因素，尤其以日本債市波動最為顯著。科技板塊成為標普500指數中唯一上漲的行業，英偉達宣佈恢復向中國銷售H20 AI芯片後，其股價大漲4%，市值突破4萬億美元。然而，市場樂觀情緒在交易日尾聲轉淡，通脹上行風險、金融股表現不佳以及債券收益率走高開始施壓。日本十年期國債收益率飆升至2008年以來最高水平1.595%，30年期收益率創紀錄達3.20%，引發日元跌至三個月低點，逼近150日元兌1美元關口。

市場動態顯示，富時100指數首次突破9000點後回落0.6%，創下4月初以來最大跌幅；美元指數連續第七個交易日上漲。儘管中國二季度GDP增長略超預期，但房地產價格加速下滑和經濟意外指數跌至三個月低點，凸顯北京仍需更多刺激措施。關稅擔憂持續發酵，投資者押注"TACO交易"——即特朗普最終退縮的預期，推動股市自4月反彈。但若關稅實際水平遠超預期，增長前景恐將大幅下調。

當前風險在於市場韌性可能鼓勵特朗普加徵關稅，形成"厄運循環"。例如，美國對歐盟和墨西哥30%關稅威脅未引發劇烈波動，歐洲股市僅微跌，但潛在報復性措施或重演4月拋售潮。分析師警告，投資者過度聚焦中國關稅風險，卻忽視歐盟佔美國進口18.6%的更大份額。標普500指數估值已升至多年高位，科技板塊尤為昂貴，若人工智能生產力提升未達預期，市場回調風險加劇。

明日關注點包括日本非製造業短觀調查、印尼利率決議、英國CPI通脹及美國PPI數據；摩根士丹利、高盛和美國銀行等金融巨頭財報將出爐。