【管理層觀點】
Vimeo管理層表示，自助服務訂閱用戶數量繼續下降，但由於近期的定價和包裝變更，保留率保持強勁。產品整合和選擇性研發投資提高了調整後的EBITDA指導和利潤率槓桿，而沒有降低收入增長預期。管理層認爲，如果自助服務和企業部門繼續執行，公司有望恢復兩位數增長。

【未來展望】
管理層提高了2025年調整後的EBITDA（非GAAP）指導至約3500萬美元，高於之前的2500萬至3000萬美元範圍。公司計劃在下半年推出“Workspaces”和高級AI功能，以增強部門和組織的安全性，這是企業客戶最需要的功能。資本分配優先事項仍然集中在覈心業務運營的再投資上，並在市場條件允許的情況下繼續回購股票。

【財務業績】
總預訂量同比增長6%，爲2022年以來的最高增速。自助服務預訂量增長11%，達到2021年以來的最高水平。企業收入增長25%，該部門實現了美元基礎上的第二高預訂水平。

【問答摘要】
問題1：Philip，能否談談自助服務業務的情況？似乎增長主要來自定價變更。能否談談訂閱用戶下降的原因？你提到年底有望實現兩位數增長，這對自助服務業務的訂閱用戶增長有何影響？我們是否會在2026年看到增長趨於平穩？
回答：我們對自助服務領導團隊非常滿意。定價和包裝工作不僅提高了價格，還增強了客戶保留率。我們推出了許多重要功能，客戶反應積極。我們相信自助服務業務可以在長期內實現增長。

問題2：能否詳細說明企業預訂量放緩的原因？你對下半年加速增長有何信心？
回答：我們提到的客戶是一個國際客戶，主要購買帶寬服務，但未充分利用我們的其他功能。我們正在推出更多功能，以避免類似情況。我們對企業業務的未來充滿信心，特別是即將推出的“Workspaces”和AI翻譯功能。

問題3：企業客戶數量環比下降，你對下半年恢復增長有何看法？宏觀經濟動盪是否對企業業務產生影響？
回答：我們繼續贏得新客戶，並對企業業務的未來充滿信心。雖然某些地區和行業面臨挑戰，但我們提供的價值主張比以往任何時候都強。我們正在推出新的SKU，並努力在自助服務和企業之間建立完美的階梯。

問題4：能否談談今年的投資計劃？你提到研發投資可能會有所變化。
回答：我們發現能夠更高效地投資，因此提高了調整後的EBITDA指導。我們仍然非常重視投資，但會謹慎使用每一美元。

問題5：能否描述一下你們正在測試的Genetic AI功能？這些功能的廣泛推廣時間表如何？
回答：我們計劃使Vimeo成爲AI代理生態系統的一部分，允許用戶通過自然語言查詢視頻庫。我們看到這些功能在醫療保健和客戶支持等領域有巨大潛力。

問題6：你們如何考慮資本分配，特別是在提高投資效率的情況下？
回答：我們專注於業務再投資、回購股票和併購。我們認爲自己是一個非常有吸引力的收購者，但目前還沒有找到合適的目標。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來增長充滿信心，並強調了新產品和功能的潛力。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 同比變化 |
| -------------- | -------- | -------- | -------- |
| 總預訂量增長 | 6% | 4% | +2% |
| 自助服務預訂量 | 11% | 8% | +3% |
| 企業收入增長 | 25% | 20% | +5% |
| 調整後EBITDA | $35M | $28M | +$7M |

【風險與擔憂】
1. 自助服務訂閱用戶數量下降。
2. 某些地區和行業的宏觀經濟挑戰。
3. 帶寬業務的商品化導致部分客戶流失。

【最終收穫】
Vimeo在2025年第二季度表現強勁，總預訂量和企業收入均實現顯著增長。管理層對未來充滿信心，特別是即將推出的新產品和功能。儘管面臨一些挑戰，公司通過提高效率和選擇性投資，成功提高了調整後的EBITDA指導。投資者應關注自助服務和企業部門的執行情況，以及新產品的市場反應。