Loar 2025財年Q2業績會總結及問答精華:創紀錄銷售與未來增長展望
【管理層觀點】
Loar Holdings在2025財年第二季度實現了創紀錄的季度銷售額,達到1.23億美元,同比增長13%。管理層強調了在商業售後市場、商業OEM和國防部門的強勁增長。CEO Dirkson Charles表示,公司在所有衡量指標上均超出預期,包括銷售額、調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率。
【未來展望】
管理層上調了2025年的收入指導,預計淨銷售額在4.86億至4.94億美元之間,調整後EBITDA在1.84億至1.87億美元之間。預計2025年調整後EBITDA利潤率約爲38%,淨收入在6500萬至7000萬美元之間。公司還預計2025年資本支出約爲1400萬美元,佔銷售額的2%-3%。
【財務業績】
Loar Holdings在2025財年第二季度的淨有機銷售額同比增長11.3%,毛利率同比增加480個基點,調整後EBITDA同比增加1200萬美元,達到38.3%的創紀錄水平。淨收入同比增加900萬美元,主要由於運營收入增加和利息費用減少。
【問答摘要】
問題1:LMB Fans and Motors的收購進展如何?預計何時完成?未來的交易潛力如何?
回答:我們仍在等待監管批准,預計最早在9月聽到消息。我們對這項收購持樂觀態度,並認爲我們是最適合的買家。未來的交易潛力仍然很大。
問題2:Beadlight的貢獻如何?未來的增長預期如何?
回答:Beadlight預計在2025年貢獻中單位數百萬美元的銷售額,幾乎沒有利潤。我們預計2026年及以後的貢獻將顯著增加,特別是與Schroth業務的協同效應。
問題3:商業售後市場的增長情況如何?發動機和機身的需求有何不同?
回答:發動機產品佔總收入的約7%,其增長與商業售後市場和OEM增長率一致。我們沒有看到需求的顯著變化,商業售後市場的需求依然強勁。
問題4:新業務機會的時間表如何?2025年和2026-2027年的增長預期如何?
回答:2025年的新產品引入可能接近1%-3%指導的低端。我們預計2026年和2027年的增長率將更高,因爲一些認證延遲問題將得到解決。
問題5:航空公司提高效率對售後市場業務的影響如何?
回答:我們沒有看到商業售後市場需求的變化。航空公司在商業OEM方面的庫存管理更加嚴格,但這對售後市場沒有顯著影響。
問題6:Beadlight的估值是否合理?未來的財務表現預期如何?
回答:我們認爲Beadlight的收購價格合理,未來兩到三年內將顯得非常有吸引力。我們預計Beadlight在2026年將顯著增加我們的財務表現。
【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體樂觀,管理層對未來的增長充滿信心,並強調了公司在各個市場領域的強勁表現。分析師對公司的戰略和未來計劃表示認可,並對新收購的潛力表示期待。
【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 同比變化 |
|-------------------|-----------|-----------|-----------|
| 銷售額 | 1.23億美元| 1.09億美元| +13% |
| 毛利率 | 38.3% | 33.5% | +480個基點|
| 調整後EBITDA | 4700萬美元| 3500萬美元| +34% |
| 淨收入 | 900萬美元 | 0美元 | +900萬美元|
【風險與擔憂】
1. 收購LMB Fans and Motors的監管批准延遲。
2. 商業OEM市場的庫存管理帶來的波動性。
3. 新產品認證延遲可能影響短期增長。
【最終收穫】
Loar Holdings在2025財年第二季度實現了創紀錄的財務業績,並上調了全年收入和調整後EBITDA的指導。公司在商業售後市場、商業OEM和國防部門的強勁表現推動了整體增長。管理層對未來的增長充滿信心,特別是新收購的Beadlight和LMB Fans and Motors的潛力。儘管面臨一些短期風險,Loar Holdings的長期增長前景依然樂觀。
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