隨着亞馬遜財報即將公布，華爾街投資者期待這家科技巨頭交出亮眼成績。

這家電商巨頭將在周四盤後發布財報，分析師普遍對其年終表現持樂觀態度。強勁的節日需求和廣告收入增長是推動因素之一。

更受關注的是亞馬遜的雲計算平台AWS，投資者預計其將成為第四季度乃至2025年全年增長的主要動力。

以下是頂級分析師在亞馬遜財報發布前的關注重點：

美國銀行：關注AWS與AI前景

美國銀行預計，亞馬遜將在強勁的假日季推動下超越市場對其運營利潤的預期，達到197億美元。該公司預計季度營收將達到1870億美元，與華爾街預期一致。

BofA認為，投資者將重點關注AWS增長、AI擴展、廣告收入以及2025年的支出展望。雲計算需求應保持強勁，而AI預計將在未來一年成為重要的增長驅動力。

「推動因素包括亞馬遜與Anthropic的不斷加深的合作關係、新的AI競爭產品（包括Nova模型和Trainium帶來的更低基礎設施成本）、以及GPU供應的增長（Nvidia芯片供應增加，以及Nvidia Blackwell芯片和雲產品的推出），」BofA表示。

BofA維持對亞馬遜的「買入」評級，目標價定為255美元，較當前股價高出約8%。

德意志銀行：不要低估雲計算需求

德意志銀行預計，受美國消費者環境改善和AI需求上升的推動，亞馬遜將超越市場預期。AWS利潤率和零售單位毛利也將超出預期，使該行認為21億美元的運營利潤目標可實現，比市場共識高出約7%。

「我們的信心來自行業調查，結果顯示整體生成式AI（Gen AI）需求正在加速增長，同時業界對AWS AI服務的態度也日益積極，」分析師寫道。「因此，我們認為AWS在第四季度至少能增加數億美元的AI收入。」

除此之外，亞馬遜不斷優化的成本結構、強勁的廣告增長以及超出預期的假日需求，進一步強化了該行的看漲觀點。

德意志銀行對亞馬遜的目標價定為275美元，比當前股價高出近17%。

Wedbush證券：投資者「過於保守」，忽略2025年利潤增長潛力

Wedbush證券認為，亞馬遜的零售效率提升以及強勁的美國假日季，使其在2025年迎來顯著的利潤擴張。

該投資機構預計，亞馬遜第四季度運營利潤將達到207億美元，比市場預期高出9%。這一數據表明，亞馬遜已經超越了2024年初的盈利預期超過40%，而Wedbush預計這種表現將在2025年重現。

「儘管2025年的業績門檻更高，但我們認為亞馬遜仍有望再次超越預期，我們對全年運營利潤的預估比市場共識高出5%。」

Wedbush並不擔心市場對亞馬遜利潤增長的負面預期，例如公司在衛星和AI領域的成本上升。相反，該機構認為零售業務的強勁表現、履約優化以及高利潤的AWS和廣告收入，將推動這家電商巨頭繼續增長。

Wedbush維持對亞馬遜的「跑贏大盤」評級，並將目標價上調至280美元，意味着較當前股價有近19%的上漲空間。

摩根士丹利：機器人是被忽視的增長動力

摩根士丹利研究分析師Brian Nowak認為，亞馬遜正將機器人技術引入其倉儲業務，而這一競爭優勢可能被市場低估。

「亞馬遜目前的工業機器人可以在存儲、庫存管理、揀選/包裝、分揀以及訂單履行的出庫環節提高效率。」Nowak寫道。「考慮到履約成本佔零售收入的近20%（其中人工成本約佔履約成本的60%），自動化將在長期內顯著提升公司利潤。」

如果到2030年亞馬遜的機器人倉庫服務覆蓋30%至40%的美國訂單，該技術預計將為公司節省100億美元成本。

摩根士丹利維持亞馬遜「增持」評級，並設定280美元目標價，預計較當前股價有近19%的上漲空間。

瑞穗證券：廣告趨勢顯示電商業務利好

瑞穗證券分析師認為，第四季度廣告支出的增長表明消費者支出正在恢復，這對電商巨頭亞馬遜而言是積極的宏觀信號。此外，必需品和可選消費品的定價改善，表明消費者環境更加健康。

「總體而言，我們認為亞馬遜當前的風險回報比非常有利，原因包括（1）AWS增長超預期；（2）零售利潤率擴大；（3）通過轉向定製ASIC芯片提高資本效率。」

瑞穗證券給予亞馬遜「跑贏大盤」評級，並將目標價定為285美元，較當前水平高出20%。

本文編譯自 business insider 《AI and the cloud in focus for Wall Street as analysts grow bullish ahead of earnings》