國美零售（股票代碼：00493）於報告期內（截至2025年12月31日）實現收入約5.38億元人民幣，較上一年度的4.74億元按年增長13.50%，結束了此前連續數年的大幅下滑趨勢。公司歸屬於母公司擁有者應占虧損約59.44億元人民幣，較2024年的116.29億元顯著收窄。縱觀2021年至2025年，公司收入由464.84億元逐步下降至2023年的6.47億元后，於2025年有所回升，但整體規模仍低於早年水平；年內虧損則在2022年和2023年一度大幅放大，至2025年降至59.44億元。

報告期末，公司總資產為157.18億元，總負債則高達425.86億元，導致淨資產繼續為負值，反映出集團負債水平高企且仍面臨資金壓力。管理層在審計報告中提及，受孖展能力及資產減值等因素影響，公司在持續經營方面存在重大不確定性。獨立核數師對集團財務報表出具無法表示意見，並指出若債務化解及孖展方案未達成預期，公司恐難以維持正常運營。

在具體業務方面，國美零售自1987年成立，2004年於香港聯合交易所有限公司主板上市，多年來深耕家電及消費電子產品的零售與服務。報告期內，公司繼續以「家·生活」為核心，實行「輕資產可複製」模式：一方面通過自營與加盟結合，強化供應鏈整合與全渠道佈局；另一方面通過門店網絡調整和數字化工具升級，力圖提高營運效率。年內新開城市展廳及旗艦店4家，但因經營策略調整淨關停159家門店。

從行業環境及競爭格局來看，宏觀消費整體復甦態勢仍較脆弱，家電與消費電子零售市場呈現線上線下融合與技術賦能的加快發展。公司在執行董事報告、董事會報告等章節中強調，將通過整合孖展和資本結構、聚焦零售主業與新業務培育，以及深化智慧零售與數字化轉型等多重策略重塑經營基礎。公司在報告期內亦不斷完善公司治理，健全薪酬委員會、提名委員會及審核委員會等組織架構，並提升內控與合規管理水平。

風險因素方面，公司警示了國內消費復甦動力、行業競爭、門店選址及續約、負債與孖展能力、核心管理層變動、供應鏈依賴、外匯政策波動等對業務的潛在影響。為應對這些風險，管理層持續推動降本增效、重整債務結構及推進加盟模式，以維持經營穩定性並尋求業務重回增長。

展望後續，公司亦計劃透過技術升級和全渠道建設，進一步打造「家·生活」核心零售場景，運用各類數字化與人工智能手段，與合作伙伴拓展多元化業務，並在家電與消費電子行業中不斷強化競爭地位。