【管理層觀點】
EnerSys管理層強調了公司在多個領域的強勁表現，包括數據中心、航空航天和國防市場的需求恢復，以及維護自由產品的創新和戰略成本優化。管理層還確認了領導層的過渡，Shawn O'Connell將接任CEO職務，並重申了對目標增長垂直領域、服務擴展和運營效率的關注。

【未來展望】
EnerSys暫停了2026財年的全年業績指導，原因是關稅政策的不確定性。管理層預計2026財年Q1的淨銷售額將在8.3億至8.7億美元之間，調整後的稀釋每股收益（EPS）將在2.03至2.13美元之間。管理層明確指出，2026財年Q1可能是全年業績的“低點”。

【財務業績】
EnerSys實現了創紀錄的調整後稀釋每股收益（EPS）1.86美元（不包括45x福利），超出指導範圍的高端。淨銷售額增長7%，其中有機量增長4%，價格組合正面影響1%，Brentronics收購帶來4%的正面影響，外匯帶來2%的負面影響。調整後的毛利率在排除45x福利後上升了260個基點，調整後的營業利潤增長了48%，調整後的營業利潤率爲11.1%。

【問答摘要】
問題1：能否解釋一下暫停全年指導的決策過程？（此處換行）
回答：我們暫停全年指導是因爲關稅政策的不確定性。我們需要等待最終的互惠關稅談判結果，這可能對我們產生正面或負面的影響。我們希望在有更多明確信息後再提供全年指導。

問題2：能否詳細說明45x福利的情況？（此處換行）
回答：其他鉛酸電池公司已經收到了45x福利的支票。我們預計很快也會收到我們的退款，並且會有利息。我們與IRS保持積極對話，預計任何時候都會收到退款。

問題3：能否談談鋰電池工廠的最新進展？（此處換行）
回答：我們繼續與政府保持直接對話，尚未看到對鋰電池工廠支持的任何動搖。我們一直在推進電池樣品的開發，並準備在獲得正確的消息後迅速行動。

問題4：能否解釋一下能源系統業務的增長點？（此處換行）
回答：我們看到網絡擴展的早期投資，特別是在升級宏站和中央辦公室方面。雖然目前還沒有大規模的建設，但我們看到骨幹網的增強和一些投資正在進行中。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來的戰略和市場需求充滿信心，但對關稅政策的不確定性保持謹慎。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025財年Q4 | 2024財年Q4 |
|-------------------|------------|------------|
| 淨銷售額 | 9.75億美元 | 9.11億美元 |
| 調整後毛利率 | 31.2% | 28.0% |
| 調整後營業利潤 | 1.52億美元 | 1.09億美元 |
| 調整後稀釋每股收益| 2.97美元 | 2.08美元 |

【風險與擔憂】
1. 關稅政策的不確定性：管理層明確表示，由於關稅政策的不確定性，暫時暫停了2026財年的全年指導。
2. 關稅暴露：當前水平下，直接關稅暴露約爲9200萬美元，預計Q1會有一些短期摩擦。
3. 動力電源逆風：預計2026財年Q1的調整後營業利潤將受到季節性、關稅干擾和美洲Q4訂單同比下降14%的壓力。

【最終收穫】
EnerSys在2025財年Q4表現強勁，實現了創紀錄的調整後稀釋每股收益，得益於多個領域的需求恢復和維護自由產品的創新。儘管關稅政策的不確定性帶來了一些挑戰，但公司通過戰略成本優化和結構性改進，保持了穩健的財務狀況和增長潛力。管理層對未來的戰略和市場需求充滿信心，預計在關稅問題解決後，公司將繼續實現強勁增長。