錦欣生殖(01951)於2025年度實現收入26.49億元人民幣，按年下降5.8%，經調整淨利潤2.09億元人民幣較上年減少49.7%，而整體淨虧損則達9.84億元人民幣。毛利8.87億元人民幣，按年下降19.3%，毛利率從39.1%收窄至33.5%。報告期內經營活動所得現金淨額約5.89億元人民幣，年末銀行結餘及現金為9.06億元人民幣。同期總資產為139.63億元人民幣，權益總額降至91.99億元人民幣，淨利率從2024年的9.7%大幅轉負至-37.1%。管理層將短期波動歸因於宏觀環境變化及內部結構調整，同時強調仍會在醫療本質與效率提升方面發力。

在業務層面，輔助生殖與相關服務繼續作為主要收入來源，覆蓋試管嬰兒、孕產護理及專科診療等多種模式。集團在四川、香港及深圳等地進一步完善院區佈局，並針對高端需求推出多樣化服務方案。美國HRC Medical在報告期內持續吸納生殖專家，北美市場的診療技術與服務半徑進一步擴充；位於比華利山莊的旗艦中心開業後，將於2024年底在三藩市設立新業務點，加強與內地醫院在技術與品牌上的協同。

行業環境方面，中國多胎政策及促進民營醫療發展的政策密集出台，推動生殖醫療服務需求穩步上升；海外需求亦對優質輔助生殖技術與人才形成持續拉動。報告指出，無論是中國內地日益增長的治療周期數，還是北美地區對前沿生殖技術的認可度，都構成了集團的長期機會與挑戰。集團認為，人口結構與消費觀念的多重影響將左右輔助生殖行業的中長期增長，但地方政府對相關配套設施與生育政策的落實將提供一定支撐。

面對成本上升與需求分化的局面，報告期內集團在中國及海外多個項目中推進資源整合與資產調整。HRC併購相關資產進行減值處理後，整體資產槓桿有所優化；成都院區加大技術升級投入，深圳新院區則計劃於2026年投入試運行；美國業務注重規模化與資金迴流，聚焦提升診療效率與通用門診等核心領域。管理層表示，將繼續完善數字化醫療信息平台與創新技術應用，尤其在第三代試管嬰兒、卵子冷凍及基因檢測等項目上強化全流程健康管理能力。

公司治理與合規方面，報告顯示董事會由執行董事、非執行董事及獨立非執行董事構成，設立多項委員會分工負責審計、薪酬及風險管理等事務。內部控制與風險管理措施在2025年持續檢討，核心聚焦於財務合規、醫療品質管控及科研發展。集團強調將繼續保持多元化董事結構與定期培訓，以完善治理水準。

資本運作方面，2025年公司進一步實施了股份回購，全年回購合計近4,000萬股，總代價約人民幣9,074.6萬元。同時，若干附屬公司向非控股股東派發股息，整體權益總額按年下降約11.16%。管理層表示，未來將維持穩健的資本配置與項目甄選，在保持資金安全與核心業務發展的同時，兼顧股東回報與長遠擴張步伐。