隨着科技股估值飆升至歷史高位，一個快速增長的新興領域可能將定義該行業的下一個篇章。

瑞銀指出，量子計算具有"非凡潛力"，並重點列出了該行業的幾隻關鍵股票。在過去的一年，谷歌母公司Alphabet、IBM和微軟相繼啓動研發計劃，致力於打造首台實用型量子計算機，這引起了華爾街的關注。受此影響，包括IonQ在內的一些小型高波動性公司股價在過去12個月內大幅飆。

瑞銀分析師的研究團隊在周一向客戶發布的103頁報告中指出，量子計算市場仍處於碎片化且不成熟的階段。該行認為該技術將在分子模擬、優化與人工智能，以及密碼學三大領域產生顯著影響。

"有重要意義的突破"
報告署名的11位瑞銀分析師寫道："在科技估值處於歷史高位之際，我們認為現在正是了解潛在顛覆性力量的時機。儘管進展緩慢且挑戰重重，但我們正開始見證量子領域出現的重大突破。"他們進一步闡述："通過駕馭微觀粒子的特性，量子計算有望以遠低於當前成本的投入釋放前所未有的計算能力。量子優勢時代（即量子計算性能顯著超越經典系統的時代）最早可能在2030年代到來。這種級別的計算能力若用傳統方式模擬，需要相當於10²¹個GPU，而量子計算機的建造成本僅需數千萬美元。"

瑞銀表示，製造量子比特（量子信息的基本單位）存在多種技術路徑，衆多行業有望應用該技術。她指出，超導和離子阱量子比特是當前最先進的類型，這使得量子計算領域的領導地位僅集中於少數幾家企業。Jensen在報告中寫道：「成敗關鍵在於哪種架構最終勝出，目前看來超導/離子阱技術最具潛力。谷歌母公司Alphabet與IBM押注超導量子，而微軟和亞馬遜則通過雲服務提供混合模式。」Jenkins團隊補充稱，純量子技術領域上市公司包括IonQ、D-Wave Quantum和Rigetti Computing。

瑞銀表示，Alphabet旗下的谷歌一直是量子計算領域的「先驅」，目前在軟件和量子糾錯方面處於領先地位，其2024年12月發布的量子芯片Willow取得的突破尤為關鍵。報告稱，Willow通過增加量子位數量實現了錯誤率的指數級下降，僅用不到5分鐘就完成了一項標準基準計算，而當前最快的超級計算機完成該計算需耗時相當於10的24次方年。

Jenkins指出，微軟和亞馬遜通過混合模式開展量子計算研發，更為多元化，微軟不僅僅與IonQ等小型純量子硬件公司合作，又致力於研發新型拓撲架構，有望實現更穩定、更快速的量子比特。瑞銀給予微軟和亞馬遜「買入」評級，對谷歌母公司Alphabet持中性評級。

分析師表示：「勝負關鍵取決於哪種量子比特模式率先取得成功。」過去一年間，量子計算領域的小型企業股價經歷了大幅上漲後又急劇下跌，波動性遠超大盤。市值逾170億美元的行業龍頭IonQ，截至周三過去12個月股價飆升72%，但自10月中旬以來已暴跌34%。FactSet數據顯示，其修正後貝塔係數達2.37，意味着其波動性是平均股票的兩倍以上。