CODAN LTD (ASX: CDA)股價在周五再次大幅上漲。這家金屬探測器公司股價當日收盤上漲8%至28.34澳元。這意味着自公司發布全年業績以來，該股在短短兩天內累計上漲20%。現在投資是否為時已晚？讓我們來看看Bell Potter對這隻股票的看法。

**分析師怎麼說？**

Bell Potter對CODAN LTD股價在全年業績發布後飆升並不感到意外。該券商指出，公司業績遠超市場預期。

CDA錄得2025財年集團收入6.742億澳元（按年增長22%），超出Bell Potter預期（+7%）和市場共識預期（+5%）。通信部門收入（4.135億澳元）按年增長26%（Bell Potter預期21%），包括19%的有機收入增長，遠高於10%至15%的目標區間。金屬探測收入（2.584億澳元）按年增長16%，按月增長21%，這是一個重大驚喜，考慮到管理層此前曾暗示下半年業績將與上半年相似。集團息稅前利潤1.46億澳元（按年增長28%）再次超出Bell Potter和市場共識預期，淨利潤（1.035億澳元）按年增長27%。這一強勁表現實現稀釋每股收益57.1澳分和全年股息28.5澳分。CDA在2025年6月30日擁有3970萬澳元現金餘額，淨債務頭寸降至7830萬澳元。

這一超預期表現的關鍵驅動因素是其無人系統（無人機）業務。這得到了非洲地區金屬探測器強勁需求的支撐。

CDA強勁表現的關鍵因素是DTC的無人系統業務，該業務在2025財年實現約1億澳元收入，是2024財年業績的兩倍多。此外，Minelab非洲銷售出現反彈，在市場條件改善的推動下較2025財年上半年增長54%，該地區的政治不穩定是Minelab業績的主要風險。這些領域的增長超過了Zetron業務略低於預期的增長。

**你應該買入、持有還是賣出CODAN LTD股票？**

根據研報，該券商認為CODAN LTD股票在強勁上漲後已充分定價。今晨，Bell Potter維持持有評級，並大幅上調目標價至27.80澳元（此前為17.25澳元）。這與其股票當前交易價格基本一致。

對於其持有建議，分析師表示：

我們已根據2026財年通信業務增長15%至20%和長期部門增長10%至15%的前景目標上調收入預測。我們現在預測2026財年集團收入7.726億澳元（按年增長14.5%），息稅前利潤1.829億澳元，淨利潤1.312億澳元。我們對2026/2027/2028財年的每股收益預期分別上調+19%/+14%/+13%。我們在貼現現金流模型中將加權平均資本成本降至9.7%，並將企業價值/息稅前利潤倍數提高至30.0倍，以反映積極前景和不斷增加的國防業務敞口。我們更新的目標價27.80澳元較當前股價溢價不到15%，因此我們維持持有建議。