3月30日，中國銀行、中國建設銀行、交通銀行和郵儲銀行四家國有銀行相繼發佈重磅公告，宣佈通過向特定對象發行 A 股股票的方式補充核心一級資本。

據公告來看，各家銀行募資規模有所不同，增資方案也是“一行一策”。

機構指出，本輪注資是自2010年以來主要國有大行統籌推進的新一輪股權融資，旨在應對資產和內生資本補充速度剪刀差背景下的資本壓力。

//  國有大行重磅公告  //

中國銀行公告稱，本次向特定對象發行A股股票的募集資金規模不超過人民幣1,650億元（含本數），在扣除相關發行費用後將全部用於增加本行的核心一級資本。募集資金規模以經相關監管機構最終審覈批准的發行方案爲準。本次向特定對象發行A股股票發行對象爲財政部。本次發行股票的價格爲6.05元/股，發行價格不低於定價基準日前20個交易日（不含定價基準日）本行A股股票交易均價的80%。

（來源：中國銀行公告）

建設銀行公告稱，公司董事會審議通過引入財政部戰略投資的議案，旨在補充核心一級資本。本次向特定對象發行A股股票的價格爲9.27元/股股，不低於定價基準日前 20 個交易日（不含定價基準日）本行 A 股股票交易均價的80%。本次發行的募集資金總額不超過人民幣1050億元（含本數），扣除相關發行費用後將全部用於補充本行的核心一級資本。募集資金規模以經相關監管機構最終批覆的發行方案爲準。本次發行的發行對象爲中華人民共和國財政部。

（來源：建設銀行公告）

交通銀行公告稱，本次向特定對象發行A股股票(以下簡稱“本次發行”)的認購對象爲中華人民共和國財政部(以下簡稱“財政部”)、中國菸草總公司、中國雙維投資有限公司。本次發行前，財政部持有本公司17,732,424,445股股份，佔本公司總股本的23.88%，爲本公司第一大股東。本次向財政部發行股票完成後，財政部持有本公司股份的比例將超過30%。根據《上市公司收購管理辦法》的相關規定，財政部認購本次向特定對象發行股票將觸發要約收購義務。

（來源：交通銀行公告）

郵儲銀行公告稱，擬向特定對象財政部、中國移動集團和中國船舶集團發行A股股票，募集資金規模爲1300億元，扣除相關發行費用後用於補充核心一級資本。本次發行價6.32元/股，擬發行205.70億股。發行後郵政集團仍爲控股股東。

（來源：郵儲銀行公告）

從上述四家銀行公告來看，四家銀行募資規模有所不同。建設銀行擬募集資金總額不超過1050億元、中國銀行擬募集資金規模不超過1650億元、交通銀行擬募集資金規模不超過1200億元、郵儲銀行擬募集資金規模爲1300億元，總計5200億元規模，其中財政部擬認購金額上限合計爲5000億元。

從發行對象來看，中國銀行、建設銀行發行對象爲財政部；交通銀行、郵儲銀行的發行對象均涉及三家，分別是財政部、中國菸草、雙維投資和財政部、中國移動、中國船舶。

//  國有大行新一輪股權融資  //

目前來看，六家國有銀行的核心一級資本充足率，均高於監管最低要求。根據2024年財報數據，截至2024年年末，中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行和中國郵政儲蓄銀行的核心一級資本充足率分別爲14.10%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%，較2023年年末均有不同程度的提高。

此外，2024年六大國有銀行的淨利潤均實現了正增長。其中，農業銀行2024年淨利潤增幅最大，同比增長4.76%至2826.71億元。在規模體量方面，工商銀行、建設銀行2024年淨利潤均超過了3000億元，分別爲3669.46億元和3362.82億元。

中金公司團隊指出，本輪注資是自2010年以來主要國有大行統籌推進的新一輪股權融資，旨在應對資產和內生資本補充速度剪刀差背景下的資本壓力，核心一級資本僅能通過外部股權融資和內生利潤補充，不能通過資本債券補充，而近年來國有大行息差和盈利承壓，因此有必要尋求外部融資。

回溯來看，國有大行歷史上有三輪主要注資：1998年財政部發行特別國債向工、農、中、建四大行注資2700億元；2003—2007年財政部通過匯金公司向工商銀行、建設銀行、中國銀行和交通銀行分別注資並實現AH兩地上市；2010年工、建、中、交四家國有行通過配股補充資本；此後農業銀行、郵儲銀行、交通銀行陸續通過IPO和定增等方式募資。

國信證券銀行業首席分析師王劍指出，六大行補充核心一級資本的主要目的是提升未來支持實體經濟的能力。隨着經濟的發展和產業結構的調整，銀行面臨的風險加權資產增速或將持續超過資本內生速度，因此提前補充資本是必要的舉措。這不僅有助於銀行自身的穩健發展，也能夠爲宏觀經濟的穩定運行提供有力保障。