本季度信息

截至2025年9月30日止六個月，中國動向（集團）有限公司實現收入7.48億元人民幣，同比下降0.1%。經調整淨利潤（本公司擁有人應占盈利）約2.04億元人民幣，同比增長48.9%。毛利率為68.3%，上年同期為68.9%。期內經營利潤約2.07億元人民幣，同比增長27.8%，經營利潤率約27.7%。期內經營活動現金流淨流入約0.23億元人民幣。

成本結構方面，報告期內分銷成本及行政開支總額約5.30億元人民幣，同比增加約0.7%。其中銷售及廣告開支約3.37億元人民幣，產品設計及開發投入約0.20億元人民幣，佔收入比重約2.7%。

業務分項

公司主要從事Kappa品牌和PHENIX品牌運動裝備業務，報告期內該板塊收入約7.05億元人民幣，與上年同期基本持平。經營層面強調持續優先投入產品研發以及多渠道、精細化營銷，兩大品牌均在戶外運動和都市休閒方面發力，並結合線上線下會員運營和異業合作，有助於增強市場認知度。除運動裝備之外，公司投資業務繼續聚焦私募股權基金以及固定收益類資產，投資帶來的經調整收益穩步增長，成為經調整淨利潤增厚的重要來源。

高管解讀

主席陳義紅: 本人謹代表董事會，向各位欣然呈報截至2025年9月30日止六個月之中期業績。2025年全球經濟復甦進程依然充滿挑戰，國際貨幣基金組織已將2025年全球經濟增長預期下調至2.8%。儘管外部壓力嚴峻，中國經濟在政府強力政策支持下表現出結構性韌性，前三季度GDP同比增長5.2%。當前中國經濟的核心矛盾在於總量增長同時面臨低通脹壓力，房地產業深度調整削弱內需，居民儲蓄攀升至約160萬億元的歷史高位，消費預期謹慎。企業需在不犧牲品質的前提下提升產品「質價比」。

報告期內，集團積極響應市場脈動，不斷改進產品與服務體系。KAPPA和PHENIX兩大核心品牌將繼續強化產品創新、升級全渠道佈局，並深化品牌與用戶的情感共鳴。期內集團取得收入人民幣7.48億元，本公司擁有人應占盈利人民幣2.04億元，同比上升48.9%。集團上市至今累計派息金額達人民幣81.3億元。

KAPPA品牌持續推進精細化營銷策略，以產品力為核心，輔以社交媒體策略，促進線上線下消費體驗完善。PHENIX品牌專注於高性能時尚滑雪定位，與北斗衛星合作推出主動救援系統PARS並申請專利，不斷提升科技影響力。

在投資方面，受地緣政治衝突和新貿易保護主義影響，全球經濟放緩態勢仍將延續，集團將持續控制風險，保持穩健投資風格，確保資產獲得長期且穩定的收入回報。

展望未來，集團將繼續秉持品牌精神和審慎投資理念，把握戶外運動與運動消費升級的市場機遇，不斷提升品牌護城河和經營效率，為股東持續創造價值。