Alibaba收報109.30美元，漲0.68%。

當日BABA期權市場出現一筆規模達754.84萬美元的遠期雙買PUT組合，同時伴隨牛市看漲價差等偏多佈局，但大單資金整體明顯偏空，實值看跌大單主導市場情緒。

期權指標分析

BABA當前引伸波幅（IV）為42.51%，IV百分位為23.11%，處於較低區間，說明當前期權定價相對便宜、市場隱含波動預期偏低；同時IV/HV比率為1.02，表明引伸波幅與歷史波動率基本接近，整體定價沒有明顯偏離。Call/Put成交量比為1.58。

大單交易

一筆規模達754.84萬美元的同向雙買PUT組合，構成了當日最突出的方向性押注。該組合同時買入2026-09-18到期的150.0 PUT與140.0 PUT，其中150.0 PUT成交額431.72萬美元、140.0 PUT成交額323.12萬美元，且兩檔均處於實值狀態。結合當前股價109.49美元來看，這類遠期雙腿買入PUT的佈局，體現出資金對BABA後續較大幅度下行風險或波動放大的強烈預期，屬於典型的高成本看空型方向交易。

一筆淨支出3.87萬美元的牛市看漲價差，則體現出相對剋制的偏多表達。該組合買入2026-10-16到期的140.0 CALL，同時賣出同到期的165.0 CALL，屬於Bull Call Spread。兩條腿均為虛值CALL，說明交易者並非激進追漲，而是以較低成本押注股價在中長期溫和上行，同時通過賣出更高行權價CALL來部分對沖權利金支出，整體更偏向有限收益、有限風險的方向性看多策略。

總體來看，BABA當日大單資金情緒明顯偏空。雖然市場中也出現了買入CALL和牛市看漲價差這類偏多佈局，但無論規模還是進攻性，都明顯弱於大額PUT買盤，尤其是深度實值的雙買PUT組合主導了資金流向，反映出機構資金對後續股價表現仍以防禦和下行押注為主，短線至中期情緒整體謹慎偏弱。

策略參考

賣方若希望選擇低概率被行權的OTM合約，可重點關注更低行權價的PUT或更高行權價的CALL；若不願承擔過多保證金，可考慮使用價差策略操作。