科技、媒體與電信領域最新市場論談。1911 GMT——聯合航空的乘客將能夠通過DISH流媒體觀看幾乎每一場MLB季後賽，該流媒體由埃隆·馬斯克旗下SpaceX的衛星互聯業務Starlink提供支持。聯合航空於周五宣佈這一消息之際，達美航空CEO埃德·巴斯蒂安在接受《華爾街日報》採訪時，加倍強調了他不使用Starlink提供機上Wi-Fi的決定。聯合航空表示，正在為達美航空和美國航空忠誠度計劃的會員提供會籍匹配優惠。該公司稱：「優質的機上Wi-Fi對旅客而言比以往任何時候都更加重要，而Starlink能讓人們在空中獲得與家中相同甚至更好的網絡連接，這正是選擇聯合航空的一個理由。」

1749 GMT——摩根士丹利分析師在一份報告中表示，在SpaceX達成從投資公司Grain Management購買蜂窩頻譜牌照的交易後，AT&T、Verizon和T-Mobile US遭遇的拋售可能誇大了SpaceX移動網絡佈局所帶來的競爭風險。他們表示：「Starlink Mobile的顛覆性故事可能需要數年才能見分曉，而且即便加上SpaceX頻譜組合中的這一新增部分，該公司也沒有足夠的頻譜來充當一個可行的獨立競爭對手。」SpaceX或許在農村地區具備良好的競爭條件，但要在人口稠密的城市地區展開競爭，該公司需要大幅增加頻譜收購併投資地面基礎設施。T-Mobile下跌13%，AT&T下跌10%，Verizon下跌9.8%。SpaceX上漲0.5%。

1707 GMT——花旗分析師在一份報告中寫道，施樂若想實現可持續的收入增長和更強勁的核心自由現金流，就必須在印刷市場充滿挑戰的背景下交出成績，該行將施樂股票評級下調至賣出。他們寫道，儘管該公司在整合收購Lexmark方面取得了進展，但該收購及其他管理層努力可能不足以抵消施樂核心業務現金創造所面臨的壓力。分析師寫道：「在施樂展現出持續的有機收入企穩並伴隨利潤率擴張、更強勁的正常化自由現金流以及有意義的去槓桿之前，我們認為其風險回報不利，這支撐了我們的賣出評級。」該股下跌6.8%至2.72美元。

1531 GMT——KeyBanc Capital Markets分析師在一份報告中表示，SpaceX最新的頻譜交易使其Starlink業務成為更可信的移動運營商。他們表示，該公司計劃購買低頻段頻譜，這種頻譜能夠穿透建築物。分析師稱，考慮到這筆交易以及此前的一筆頻譜收購——DISH曾將這兩者用於移動服務——SpaceX似乎有可能接管DISH的租約。

1445 GMT——摩根大通分析師在一份報告中表示，SpaceX最新的頻譜交易可能引發新一輪擔憂，即三大無線運營商將面臨更多競爭。分析師稱，除了對新的無線進入者或潛在第四家運營商的擔憂之外，這筆交易還提高了領先運營商在未來頻譜拍賣中需要增加支出的風險。不過他們表示，鑑於建設具有競爭力的地面網絡所需的時間、基礎設施和資本，Verizon、T-Mobile和AT&T等無線現有運營商面臨的近期風險仍然有限。

1426 GMT——摩根大通分析師在一份報告中表示，SpaceX計劃從Grain Management購買全國性頻譜組合，進一步加大對無線領域的投入。分析師稱，低頻段頻譜組合為SpaceX提供了覆蓋層，具有更強的室內傳播能力，與其從EchoStar收購的中頻段頻譜形成互補。他們表示，這應能提供更高帶寬容量，使Starlink Mobile的長期機遇更具可信度。他們表示，最新交易「支撐了我們的觀點，即SpaceX的移動雄心不止於手機，還延伸至物聯網、自動駕駛汽車和機器人，即‘萬物互聯’」，並補充稱，如果SpaceX隨着時間推移尋求更多低頻段資產，他們不會感到意外。

1314 GMT——Raymond James的邁克爾·格倫在一份報告中表示，Aritzia強勁的第二財季業績和展望在一定程度上緩解了人們對移動應用高基數比較的擔憂。格倫表示，10月底標誌着這家女裝品牌移動應用上線一周年，該應用表現非常出色。他認為，投資者進入第二財季時持有「偏負面的看法，核心擔憂絕對在於即將到來的按年增速放緩」。然而，Aritzia再次交出了一組「非常強勁的業績，並提供了我們認為應能緩解移動應用高基數比較擔憂的第三財季指引」。

1142 GMT——瑞銀分析師Polo Tang和Dhruva Kusa Shah寫道，沃達豐英國子公司VodafoneThree在充滿挑戰的市場中處於有利地位，但德國趨勢被視為走弱。他們表示：「雖然我們對英國業務持積極看法，但對沃達豐德國持謹慎態度。」不過他們表示，投資者可能更關注法國億萬富翁澤維爾·尼爾若獲得董事會席位後主導轉機的可能性。一旦尼爾從Emirates Telecommunications Group手中購買股份的交易完成——預計今年年底前完成——他將成為這家英國電信公司的最大股東。瑞銀給予該股賣出評級，目標價95便士。該股下跌4.2%至119.20便士，但年初至今上漲21%。

1110 GMT——瑞銀分析師寫道，培生應能實現持續增長並達成其中期目標，但近期增長催化劑似乎受限。他們表示：「雖然運營勢頭依然穩健，但我們認為此後的催化劑路徑不太確定，並相信當前估值已合理反映增長前景。」瑞銀將這家教育材料公司的股票評級從買入下調至中性，但維持13英鎊的目標價。該股下跌0.4%至12.72英鎊，年初至今上漲21%。

1104 GMT——摩根大通的Akhil Dattani和Ankur Baheti寫道，歐洲電信運營商並未受到代理式人工智能的顯著威脅。一些投資者擔心，AI代理將促使消費者更頻繁地更換運營商並壓低賬單。分析師表示，儘管AI格局尚處早期且不可忽視，「但我們認為有許多理由表明其對歐洲電信運營商的影響應受到控制」。他們指出，目前歐洲市場上的AI代理很少促使用戶轉向折扣運營商。他們表示，現有運營商應尋求整合以排除風險。周五，在歐洲電訊股因SpaceX進軍移動網絡市場而大幅下跌後，德國電信下跌6.3%，沃達豐和Telefonica分別下跌4.1%和3.9%。Orange下跌2.5%。

0949 GMT——美國銀行分析師在給客戶的報告中寫道，由於光子學的貢獻，Soitec的毛利率應在未來幾年顯著擴大。這家法國半導體材料製造商從Photonics-SOI獲得收入——該平台將光子組件集成到絕緣體上硅襯底上，廣泛應用於數據中心。Soitec報告截至3月底財年的毛利率為16.3%。分析師稱，該數字應在2027財年增長至29%，2028財年增至39%，2029財年增至44%。他們在將該股評級從中性上調至買入時表示：「我們認為市場共識低估了Photonics-SOI佔比上升帶來的利潤率增厚效應。」Soitec股價上漲6.3%至162.00歐元。

0939 GMT——Tickmill Group的帕特里克·芒內利表示，在有報道稱OpenAI的年收入可能低於此前所暗示的水平後，投資者的擔憂已有所緩解，但市場的劇烈反應表明AI敘事依然脆弱。據《金融時報》報道，OpenAI的年化收入將為500億美元——比市場預期低200億美元——這引發周四科技股拋售，隨後彭博報道稱這家前沿AI模型公司仍有望達到700億美元。「市場獲得了又一次AI寬慰性提振，但底層結構依然脆弱，」芒內利表示。納斯達克期貨上漲0.8%，此前該指數周四下跌1.25%。