隨着2025年第二季度財報季開啓，全球投資者聚焦美股「七大科技巨頭」——蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達、Meta和特斯拉。

作為特朗普政府全面關稅政策落地後的首個財報期，這一季度不僅關乎企業盈利表現，更是檢驗其在高壓宏觀環境下應對能力與AI戰略落地成效的關鍵時刻。

彭博預計，英偉達Q2營收將按年增長超50%，至456億美元；微軟和Meta增速超14%，AI驅動效應持續釋放。

根據分析師一致預期，小虎也整理了七大科技股的業績預測，供虎友參考。

在業績表現方面，各科技巨頭呈現出明顯分化。英偉達繼續以驚人增速領跑整個科技板塊，預計第二季度營收將按年增長超過50%，達到約456億美元。微軟和Meta同樣保持穩健增長，預計營收按年提升超14%，這主要得益於AI技術對其業務增長的持續拉動。相比之下，特斯拉可能成為"七巨頭"中表現最為疲軟的公司，營收預計將按年下降超過10%，利潤率持續承壓。

值得關注的是，儘管全球宏觀環境存在不確定性，科技巨頭在AI領域的投入卻呈現加速態勢。彭博數據顯示，微軟、Meta、亞馬遜和谷歌2026財年資本支出預計將達到3370億美元，高於今年的3110億美元。

貝萊德指出，這些科技巨頭在今年第一季度的AI相關支出已超過800億美元，並集體上調了2025年資本支出指引至3000億美元，彰顯了AI作為核心增長引擎的戰略地位。

關稅擾動邊際減弱，市場迴歸基本面

本季度企業面臨的最大外部變量仍是特朗普政府突然推行的關稅政策。儘管包括電動汽車、半導體等領域被徵收高額關稅，但企業如何消化成本或轉嫁至消費者仍待觀察。高盛預計消費者將承擔約70%的關稅成本，而聯儲局調查顯示企業預期轉嫁能力僅為50%。不過，只要企業應對得當，反而可能因預期被壓低而實現「超預期」表現。

值得注意的是，市場對關稅政策的反應正逐漸趨於理性。廣發證券指出，7月以來全球股市對相關消息的敏感度已明顯下降，企業基本面重新成為投資者關注的核心。此外，標普500指數的盈利增長高度依賴科技板塊。若剔除七大科技公司，指數Q2整體利潤預計將微降0.1%，而包含這些公司則預計增長達14%，凸顯科技巨頭的關鍵支撐作用。

總體而言，本季度財報不僅是對盈利能力的檢驗，也是一場科技巨頭在政策波動中維持高強度投入的「壓力測試」。在當前環境下，那些能在不確定中穩步增長、持續推進AI戰略的企業，將有望獲得市場的長期認可。