摘要：

• 特朗普立場軟化帶動美股兩連漲，納指續漲2.5%；科技巨頭集體走高，特斯拉績後漲超5%，英偉達漲近4%

• 美聯儲褐皮書：經濟活動變化不大，貿易擔憂強烈，通脹意外較少提及

• 特朗普計劃豁免汽車製造商部分關稅，在其最激進政策上再次退縮

• 美國財長貝森特：主要經濟體有機會就貿易問題達成“重大協議”

• IBM第一季度業績超預期，但投資者仍擔憂關稅和美國政府削減支出影響，盤後跌超6%

• 德州儀器一季度財報強勁，二季度營收預測超預期，盤後漲近5%

• ServiceNow一季度盈利超預期，AI軟件需求強勁提振業績，盤後漲超10%

海外市場

美股收盤 | 特朗普立場軟化帶動兩連漲，納指續漲2.5%；科技巨頭集體走高，特斯拉績後漲超5%，英偉達漲近4%

本週三（4月23日）雖然對特朗普政策的持續性仍有疑慮，但美股市場衝高回落後依然錄得集體收漲。此前特朗普和財長貝森特均發表緩和關稅政策的言論，同時特朗普也強調沒有解僱美聯儲主席鮑威爾的意圖。

截至收盤，標普500指數漲1.67%，報5375.86點；納斯達克綜合指數漲2.5%，報16708.05點；道瓊斯工業平均指數漲1.07%，報39606.57點。

需要強調的是，標普500指數日內漲幅最高時超過3%，納指最高也漲超4%，隨後在盤中持續回落。這也反映出投資者們對特朗普依然抱有相當高的不信任感。同時，標普的5400-5500點的區間，也被衆多分析師視作等待特朗普政策明確前的觀望區間上沿。

宏觀研究機構TS Lombard的經濟學家達里奧·珀金斯解讀稱，市場會歡迎特朗普（勉強）投下的信任票，但他對美聯儲獨立性的損害已經造成。特朗普希望降息，但他對鮑威爾的惡意攻擊讓美聯儲更難採取行動。

看貶美國資產的聲音也在延續。瑞銀集團在週三發佈的報告中，時隔僅1個月再度下調對美元的展望，預期到年底時歐元兌美元的匯率將升至1.23，而週三時約爲1.13；同時預測美元兌日元的匯率將從143跌至130。

瑞銀的G10外匯策略主管Shahab Jalinoos指出，現在市場的關注點強烈集中於美國自身將因激進關稅而遭受的損害，甚至超過了對美出口國家所受的影響。因此，美元目前已經從避險資產轉變爲風險偏好型貨幣。

盤後白宮也確認早些時候的媒體報道，稱特朗普政府正在考慮給予汽車製造商部分關稅豁免。不過這番表態很快就出現了衝突，就在北京時間週四早晨6時許，特朗普本人在辦公室裏表示，可能會對加拿大汽車加徵更高的關稅，同時否認會對汽車和零部件關稅做出調整。

【熱門股表現】  “科技七姐妹”漲勢不減， 蘋果 漲2.43%、 微軟 漲2.06%、 亞馬遜 漲4.28%、 英偉達 漲3.86%、 谷歌A 漲2.56%、 Meta Platforms, Inc. 漲4%。

特斯拉 漲5.37%，儘管公司Q1盈利銳減40%遠遜預期，但仍計劃上半年開始生產低價車等新車。 英特爾 漲超5%，公司將宣佈裁員超過20%。

波音 一度漲超7%，第一季度營收195億美元，超出市場預期。 諾瓦瓦克斯醫藥 一度漲逾17%，公司稱FDA在批准其新冠疫苗後要求提供額外數據。

【中概股】中概股普漲，熱門中概股中 阿里巴巴 漲2.67%、 京東 跌0.33%、 百度 漲2.88%、 拼多多 漲2.13%、 嗶哩嗶哩 漲3.23%、 蔚來 漲4.8%、 網易 漲1.61%、 小鵬汽車 漲7.34%。

【歐股】歐洲各國主要股指均上漲，關稅利好推動歐洲汽車製造概念股普遍收漲，德國DAX 30指數收漲2.62%，英國富時100指數收漲1.45%，法國CAC 40指數收漲1.93%，歐洲斯托克50指數收漲2.17%。

【黃金】黃金一度跌破3300美元大關，今日早盤有所反彈，截至發稿 黃金主連 2412 報3323.7美元，漲幅0.9%：

【原油】由於OPEC+ 的焦慮和原油庫存的小幅增加，今日油價持續走低，截至發稿 WTI原油主連 2412 報62.26美元，跌幅0.02%：

國際宏觀

美聯儲褐皮書：經濟活動變化不大，貿易擔憂強烈，通脹意外較少提及

美聯儲週三發佈的褐皮書報告顯示，由於近期特朗普屢屢對美貿易伙伴加徵關稅，美聯儲各轄區普遍反映出對經濟前景的不確定情緒加劇。

報告指出，“自上期報告以來，整體經濟活動變化不大，但有關國際貿易政策的不確定性在各地報告中普遍存在。”

在本期褐皮書中，“關稅”一詞共出現了107次，是上一期報告的兩倍多；與“不確定性”相關的表達則出現了89次。報告稱，隨着經濟不確定性加劇，尤其是圍繞關稅的擔憂上升，多個地區的經濟前景“明顯惡化”。

特朗普計劃豁免汽車製造商部分關稅，在其最激進政策上再次退縮

媒體報道，經過汽車業高管近幾周的強烈遊說，美國總統特朗普計劃豁免汽車製造商所面臨的一些最嚴厲關稅。分析認爲，這是特朗普在貿易戰中的又一次讓步。

有媒體稱，特朗普打算豁免汽車零部件的部分關稅，其中包括對進口鋼鐵和鋁產品徵收的關稅。後另一媒體稱，白宮已向其證實，特朗普打算豁免汽車製造商部分關稅。

知情人士對前一媒體稱，此舉被稱爲對關稅的“分層處理”（destacking）。不過，這項豁免不包括對進口整車的25%關稅，也不影響定於5月3日開始執行的對進口汽車零部件徵收的25%關稅。

分析認爲，此番讓步將成爲汽車行業的一項初步勝利，也是特朗普在其最激進關稅政策上再次退縮，原因在於擔心這些關稅會推高美國汽車價格、擾亂供應鏈並導致就業流失。

消息傳出後，汽車股盤後紛紛大漲。其中，通用汽車盤後一度大漲6.1%，福特盤後一度漲3%，Stellantis美股盤後一度漲6.8%，但股價隨後回落。

美國財長貝森特：主要經濟體有機會就貿易問題達成“重大協議”

美國財長貝森特連續兩日提及主要經濟體達成貿易協議的可能。

當地時間23日週三，在國際金融協會（IIF）於華盛頓舉行的活動中，貝森特表示，主要經濟體有機會就貿易問題達成“重大協議”。他重申，美國仍然有關於強勢美元的政策。他留意到，歐元“大幅升值”。

貝森特表示，儘管特朗普總統發動了貿易戰，但美國仍希望與其盟友合作。“關於這一點，我想明確一點：美國優先並不意味着美國‘單幹’。恰恰相反，這是呼籲貿易伙伴之間加深合作和相互尊重。"

公司新聞

IBM第一季度業績超預期，但投資者仍擔憂關稅和美國政府削減支出影響，盤後跌超6%

IBM 週三盤後公佈財報顯示，該公司第一季度業績超出分析師預期，營收不降反增1%，二季度營收指引高於預期。

不過，由於其財報表現未能打消投資者對關稅和美國聯邦政府削減支出可能影響公司業務的擔憂，該股盤後下跌超過6%。

Evercore ISI分析師Amit Daryanani在接受媒體採訪時表示，IBM在近幾周市場因關稅問題動盪期間表現強勁，因而“投資者預期的是一份幾近完美的財報”，但結果未能完全令人滿意。

德州儀器一季度財報強勁，二季度營收預測超預期，盤後漲近5%

德州儀器 週三盤後公佈財報顯示，這家芯片製造商一季度業績強勁，且對二季度的營收預測超出市場預期。

在最新公佈的截至2025年3月的季度中，德州儀器每股收益（EPS）爲1.28美元，高於華爾街通過FactSet統計的1.07美元共識預期。營收達到40.7億美元，優於分析師預期的39.1億美元。公司當季資本支出爲11.2億美元，略低於預期的11.8億美元。

公司對二季度的營收預測範圍爲41.7億至45.3億美元，顯著高於市場平均預期的41.2億美元。受此消息推動，財報發佈後股價盤後上漲6%，但在管理層於財報電話會議中談及當前商業環境的不確定性後，漲幅回落至4.7%。

ServiceNow一季度盈利超預期，AI軟件需求強勁提振業績，盤後漲超10%

得益於市場對其人工智能(AI)驅動IT服務管理軟件的強勁需求， ServiceNow 第一季度盈利超出華爾街預期，推動該公司股價在盤後交易中上漲10%。

該公司還小幅上調了全年訂閱收入預期。ServiceNow表示，這一預測並未完全計入報告期內美元走弱帶來的利好，但使其能夠應對當前地緣政治環境下的潛在風險。

首席執行官Bill McDermott表示："我們提高了全年指引的中值，考慮到環境的不確定性，我們不想將全部增長動能一次性釋放，而是爲股東保留部分作爲緩衝。"

根據LSEG數據，第一季度ServiceNow調整後每股收益爲4.04美元，超過分析師平均預期的3.83美元。季度營收達30.9億美元，略高於預期的30.8億美元。

公司最新預測全年訂閱收入將在126.4億至126.8億美元之間，較此前126.35億至126.75億美元的預期區間略有上修。第二季度訂閱收入預計爲30.3億至30.4億美元，高於市場預期的30.2億美元。

臺積電宣佈下一代A14製程技術將於2028年投產  

臺積電 計劃在2028年開始生產A14芯片技術，旨在保持芯片行業的領先地位。

該技術將推動臺積電超越其當前最先進的3納米制程，以及今年晚些時候將推出的2納米制程。臺積電還計劃在2026年末推出中間的A16製程。

臺積電以穩定的技術升級步伐吸引了蘋果(204.6, 4.86, 2.43%)和英偉達最有利可圖的芯片製造訂單。臺積電今年預計資本支出爲約400億美元，高管表示，公司長期計劃仍然是抓住人工智能驅動的強勁需求。

新東方-S公佈第三季度業績，股東應占淨利潤同比上升0.1%至8730萬美元

新東方-S 公佈截至2025年2月28日止第三季度的未經審覈財務業績 ，淨營收同比下降2.0%至11.83億美元，淨營收(不包括東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收)則同比上升21.2%至10.383億美元。

經營利潤同比上升9.8%至1.245億美元，經營利潤(不包括東方甄選自營產品及直播電商業務產生的經營虧損)則同比上升5.0%至1.255億美元，股東應占淨利潤同比上升0.1%至8730萬美元。

今日關注

經濟數據：美國公佈至4月19日當週初請失業金人數、3月成屋銷售總數年化。

業績報告： 默沙東 、 寶潔 、 百事可樂 、 美國航空 等將於美股盤前發佈業績， 谷歌 、 英特爾 將於美股盤後發佈業績。