摘要

Inter & Co Inc將在2026年02月10日（美股盤前）發布最新季度財報，市場關注公司在數字金融板塊的增長與盈利質量的變化。

市場預測

市場當前一致預期本季度總收入為23.65億美元，按年增31.66%；調整後每股收益預計為0.85美元，按年增36.43%；本季度EBIT預計為4.70億美元，按年增19.31%；由於公開資料未披露本季度毛利率與淨利率預測，相關指標不展示。公司上季度財報對本季度的指引未在公開材料中明確披露。公司主營業務亮點在「銀行和支出」，上季度收入33.53億美元，貢獻佔比87.29%，反映其在覈心金融服務與支付生態的規模化優勢。發展前景最大的現有業務仍為「銀行和支出」，收入33.53億美元，按年信息未披露，但在數字化滲透提升與生態協同驅動下具備持續放量基礎。

上季度回顧

公司上季度實現營收13.29億美元；毛利率未披露；歸屬母公司淨利潤為3.36億，按月增長6.73%；淨利率為22.11%；調整後每股收益為0.75美元，按年增長38.89%。上季度經營表現的關鍵點在費用控制與利差管理帶動淨利率維持在較好水平，同時收入結構中銀行與支付相關業務貢獻度高。公司核心的「銀行和支出」業務實現收入33.53億美元，佔比87.29%，在跨產品與跨場景的用戶滲透中維持穩健增長。

本季度展望

數字金融生態的規模效應與交叉滲透

Inter & Co Inc的數字金融生態以賬戶、支付、信貸與財富管理形成閉環，銀行和支出板塊是拉動經濟性的主引擎。本季度收入的市場預期增長至23.65億美元，若實現，將體現活躍用戶數與每用戶收入的提升。生態協同可以降低獲客成本並提升留存，例如支付頻次增加帶動賬戶餘額與活期沉澱，反過來優化淨利差結構。以往季度淨利率22.11%顯示公司在費率與風險控制方面具備紀律性，本季度若維持接近水平，利潤質量將更具韌性。風險在於外部利率環境與信用周期變化可能帶來利差壓縮與撥備壓力，需關注壞賬率與費用率的邊際變動。

支付與零售相關場景的活躍度與變現路徑

「店鋪」、「保險經紀」、「投資」與「其他」構成了支付和零售場景的擴展能力，上季度分別貢獻1.87億美元、1.20億美元、1.39億美元與2.75億美元，為銀行主業務提供增量觸點。跨場景活躍度提升通常能帶來更高的交叉銷售轉化，例如從支付進入小額信貸與理財的路徑。本季度若延續用戶規模與交易頻次的改善，收入結構有望更均衡，減少單一利差的波動對利潤的影響。需要關注的是「調整」科目為-2.32億美元，提示內部抵銷或會計調整對錶觀收入的影響，隨着業務複雜度提高，管理層在披露口徑與風險敞口的清晰度將是市場衡量的關鍵。

盈利質量與每股收益的彈性

市場預計本季度EBIT為4.70億美元、EPS為0.85美元，在收入與費用率優化下具備一定彈性。若淨利率能接近上季度的22.11%，並保持費用控制與風險成本穩定，EPS實現按年增長36.43%具備可行性。上季度調整後每股收益為0.75美元，顯示公司在規模增長與成本結構優化的雙重驅動下盈利能力改善。本季度的潛在擾動因素包括匯率變動對換算與資本佔用的影響，以及信貸資產增長下的撥備前景，管理層在資本充足與風險偏好之間的平衡，將影響市場對估值與增長質量的判斷。

分析師觀點

近期媒體與機構觀點顯示，對Inter & Co Inc的看多比例更高，主因在於數字金融生態持續擴張與盈利改善的確定性。部分機構認為，該公司銀行與支付主業的規模優勢將繼續釋放收入與EPS的增長彈性；有分析師指出，若本季度收入按年增速在30%附近、EPS維持向上，股價將受益於業績預期的上修與估值重估。結合這些觀點，市場更關注管理層在風險成本與費用率的紀律性執行，以及在新業務擴展中的投入與回報機制；若能在維持淨利率韌性的同時提升交叉銷售效率，盈利與資本回報的表現有望支撐積極的市場判斷。