1月20日，三大航延續強勢，中國東方航空股份升逾5%，中國南方航空股份漲近4%，中國國航漲近3%；航空量價向好預期較強，機構看好行業景氣上行。

國泰海通證券認為，根據觀察，隨着大學陸續放假，且公商出行逐步恢復，近日航空量價開始回升。同時，近日春運預售開始啓動，出票量大增。該行預計2026年春運需求將保持旺盛。中國航空供給已進入低增時代，且票價已市場化，航空需求穩健增長與航司收益管理改善將驅動票價盈利上行且可持續，具有業績估值雙重空間。

中泰證券研報指出，短期來看，油匯利好有望延續，疊加後續「反內卷」及春運假期催化，航空量價向好預期較強，看好基本面積極變化帶動下的航空投資機會。長期來看，民航量價正循環效應逐步顯現，高客座率疊加行業反內卷倡議有望帶動行業景氣上行超預期，看好航空投資機會。