黃金漲勢根本停不下來！

今早，紐約期金漲至4000美元/盎司整數位心理關口，創歷史新高。現貨黃金也創歷史新高，一度逼近3980美元/盎司。

中國人民銀行發佈的數據顯示，中國9月末黃金儲備7406萬盎司，8月末黃金儲備報7402萬盎司，為連續第11個月增持黃金。

黃金牛市「吹號手」高盛持續唱多，據其最新預計，2025年和2026年央行的黃金購買量將平均達到80噸和70噸，將2026年12月黃金價格預測上調至每盎司4900美元（此前預測為4300美元）。

連續增持，迭創新高

10月7日，亞太市場早盤，紐約期金漲至4000美元/盎司整數位心理關口，創歷史新高。隨後，金價有所回落，但仍在高位震盪。

City Index和 FOREX.com的市場分析師Fawad Razaqzada在一封電子郵件中表示，受宏觀不確定性、美元走弱以及對「硬」資產的持續需求推動，大宗商品價格普遍呈現上漲趨勢。該分析師表示：「鑑於缺乏任何重大拋售活動，金價再次突破圓形把手，這無疑加劇了看漲勢頭。」Razaqzada表示，一旦突破3900美元/盎司的關口，金價可能測試下一個重要水平4000美元/盎司。

值得注意的是，就在金價創下紀錄的同時，中國人民銀行發佈的數據顯示，中國9月末黃金儲備7406萬盎司，8月末黃金儲備報7402萬盎司，為連續第11個月增持黃金。與此同時，中國外匯儲備從8月底的約3.322萬億美元增至約3.339萬億美元。

9月份，資管機構Crescat Capital合夥人兼宏觀策略師塔維·科斯塔（Tavi Costa）彙編併發布數據稱，在金價創下新紀錄之際，黃金在除聯儲局外央行的儲備佔比，自1996年以來首次超過美國國債。這一轉折點可能是「近代史上最重大的全球再平衡的開始」。這反映了各國央行在戰略性調整儲備資產結構：從美元債券轉向黃金等實物資產。

「吹號手」：還有新高！

今早，高盛再度調高黃金目標價。高盛預計，由於新興市場央行可能會繼續將儲備進行結構性多元化配置，增加黃金持有量，2025年和2026年央行的黃金購買量將平均達到80噸和70噸，將2026年12月黃金價格預測上調至每盎司4900美元。

而不到一週之前，他們似乎就已經預感到了金價還要飆升。10月2日，長期看好黃金的高盛集團表示，由於私人投資者的興趣濃厚，黃金價格仍有進一步上漲的空間，甚至可能超過該行的預期。包括Daan Struyven在內的高盛分析師表示，流入黃金ETF的資金意外強勁，超過了此前模型預測的水平。私人投資者大力投資黃金的可能性給分析師的預測帶來了「巨大的上行風險」。他們原本預計黃金價格到2026年中期將達到每盎司4000美元，到明年年底則將達到每盎司4300美元。

不過，央行可能纔是最重要的買家。瑞銀預測2025年央行黃金需求仍將保持在900噸—950噸。而今年年中，世界黃金協會發布了《2025年全球央行黃金儲備調查》，其中的調查數據顯示，逾九成（95%）的受訪央行認為，未來12個月內全球央行將繼續增持黃金。這一比例創下自2019年首次針對該問題進行調查以來的最高紀錄，同時也較2024年的調查結果上升了17個百分點。

西部證券研報認為，9月，美國重啓降息，意味着聯儲局獨立性受損，未來聯儲局獨立性會持續受到損害，黃金的儲備價值將進一步彰顯，目前處於第3波主升浪行情早期。