交銀國際發研報指，12月5日，抖音生活服務官方宣佈推出餐飲團購配送業務，並與順豐同城、達達快送、閃送達成戰略合作，將逐步實現團購套餐“全城平均1小時達”。抖音生活服務通過與生態合作伙伴，補齊外賣業務履約能力，長期利好外賣大盤線上滲透率提升。美團在平臺運營側仍有優勢，內生增長仍穩定。百度文心行業大模型持續落地：百度發佈5個行業大模型，累計行業大模型已達11個，覆蓋電力、燃氣、金融、航天、傳媒、城市等領域，加速推動行業智能化轉型升級。投資啓示：短期互聯網公司仍以有質量的增長及利潤釋放爲核心。目前行業估值處於3年曆史低位，業績趨穩，上行機會較大，首選在覈心及新業務繼續擴張的美團（3690HK/買入）。