大摩發研報指，據當地媒體2月7日報道，抖音將於3月在全國範圍內推出送餐服務，將在北京、上海和成都啓動試點。抖音當地服務業務代表回應稱，目前團購服務對上述三個城市的商戶開放，並將考慮擴大試點城市，但目前仍未有明確的時間表。該行認為，鑑於外賣行業的進入門檻很高，抖音的外賣嘗試所帶來的風險應是可控的。此外，該行注意到，美團在食品/本地服務方面的核心競爭力強勁，因經過驗證的本地執行能力，龐大的具有服務能力的商家基礎，全國範圍內的按需配送網絡及強大的消費者知名度，均很難複製。該行將觀察抖音在外賣業務方面的進一步舉措，但該行將其目前的嘗試視為店內本地服務的延伸，而非戰略重點。大摩相信，作為雙頭壟斷市場（美團+ 餓了麼），外賣領域的競爭格局將保持穩定，美團將保持領先的市場份額（70%）。該行繼續將美團視為中國重新開放後的最佳代表股份，料其2022-25年核心收入年複合增長率將達28%。鑑於美團在當地服務方面的強大競爭力，該行預計抖音在外賣方面的競爭威脅有限，並料2023年中國本地服務業將錄得強勁反彈。美團將成為高於行業增長和盈利變化的主要受益者。該行維持美團增持評級，目標價230港元。