11月10日，中國證監會公示境外發行上市備案補充材料要求(2023年11月3日―11月9日)，其中，公示對菜鳥智慧物流出具補充材料要求，要求公司說明股權結構、規範運作等事項。據港交所9月26日披露，菜鳥智慧物流網絡有限公司向港交所主板提交上市申請，花旗、中信證券、摩根大通為其聯席保薦人。

具體來看，證監會公示指出，請菜鳥智慧物流就以下事項補充說明，請律師進行覈查並出具明確的法律意見：

一、關於股權結構：(1)阿里巴巴集團及沈國軍通過多個境外持股平台持有公司股份的原因，並對照監管指引說明Guojun Evergreen Trust的具體情況；(2)列表說明Profit Reach、Elite Data及Stater Investment Holdings Limited所涉股權轉讓價格、定價依據、價款支付及稅費繳納情況；(3)Ali KB Investment代持Elite Data部分股份的原因及代持還原情況。

二、關於股權激勵：(1)股權激勵計劃的合規性，包括但不限於境內個人境外持股實體履行外匯管理等境內監管程序的情況，並說明是否存在未明確授予對象的情況，以及自然人通過股權激勵直接持有發行人境外股份的合規性；(2)對照監管指引覈查說明股權激勵對象中顧問、非發行人集團員工的具體情況，包括入股原因及背景、入股價格、作價依據、資金來源等，是否存在境內法律法規規定的禁止持股主體，是否存在利益輸送。

三、關於控制架構：(1)主要境內運營實體菜鳥網絡、杭州菜鳥物流、深圳北領股東兩次股權轉讓、浙江心怡股東第十次至第十七次股權轉讓、浙江丹鳥股東第六次股權轉讓、浙江驛棧股東第一、二次股權轉讓的對價、定價依據及稅費繳納情況；(2)浙江菜鳥與杭州菜鳥及股東簽署兩套協議的原因，並說明杭州越鵠股東具體背景，其未在發行人層面持股的原因，是否存在代持，以及相關安排可能引發的控制權穩定、相關主體違約等風險及應對措施；(3)取得境內企業資產、權益涉及外商投資管理程序的，列表說明相關程序履行情況。

四、關於規範運作：(1)公司開發、運營的網站、APP、小程序等產品收集及儲存的客戶信息規模、數據收集使用情況，是否涉及向第三方或向境外提供個人用戶數據信息，是否符合個人信息出境有關法律法規規定，並說明上市前後個人信息保護和數據安全的安排或措施；(2)業務經營是否涉及《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》「信件國內快遞業務」，並提供明確依據；(3)生成式人工智能符合《生成式人工智能服務管理暫行辦法》等合規情況。

五、關於獨立性：(1)發行人與母公司阿里巴巴在業務、資產、人員、機構、財務等方面的獨立性情況；(2)分類說明關聯交易具體情況及佔比;關聯交易發生的環節、公允性及可替代性;(3)與母公司重合的客戶和供應商的佔比情況。

六、關於分拆安排：阿里巴巴集團所控制資產或業務分拆上市的主要考慮、分拆原則和整體安排，其他各(擬)分拆業務板塊的經營獨立性，並說明(擬)分拆的業務板塊名稱、(計劃)上市地和上市時間、目前所處階段。

菜鳥智慧物流招股書顯示，公司是電商物流行業的全球領導者。根據公司委聘的獨立行業顧問灼識諮詢的資料，公司是全球最大的跨境電商物流服務企業，也是國內物流服務的領導者。憑藉公司對電商行業的深刻洞察及科技實力，公司已在全球範圍內建立起具有端到端物流能力的智慧物流網絡。

菜鳥由阿里巴巴及其他合作伙伴於2013年創立，以滿足阿里巴巴集團的電商平台上買賣雙方對物流服務不斷增長、不斷變化的需求。公司是在全球最大的電商生態體系中應運而生的開放技術平台。這項傳統為公司注入獨特的「電商×科技」基因。

截至2023年6月30日，公司的全球網絡遍佈200多個國家及地區，包括總建築面積超過15萬平方米的兩個e-Hub、1100多個總建築面積約1650萬平方米的倉庫及380多個分揀中心。該網絡由來往中國與海外主要目的地的包機、包板以及運輸線路相連接(2023年6月平均每周包機、包板約170班，截至2023年6月30日的運輸線路超過2700條)，該網絡也與截至2023年6月30日的包含逾4400個網點及逾17萬個驛站的大型末端網絡相連接。