智通財經APP獲悉，海通國際發布研究報告稱，清明假期客單恢復度為 23 年以來首次超 19 年同期，同時出入境客流接近 19 年同期，民衆出遊意願與消費韌性得到較好修復，關注二季度起價格中樞逐步回升趨勢，企業層面盈利、消費預期改善持續性;優選低估值，景氣度邊際改善標的。重點關注：中國中免(601888.SH)、錦江酒店(600754.SH)、宋城演藝(300144.SZ)等。

海通國際主要觀點如下：

國內旅遊收入恢復至 19 年 112.7%，客單超 19 年同期。

據文旅之聲公衆號，① 2024 年清明總體出遊 1.19 億人次，恢復至 2019 年的 111.5%;旅遊收入 539.5 億元，恢復至 2019 年的 112.7%。②出入境旅遊約 203.3 萬人次，接近 2019 年同期水平，其中出境/入境 99.2 /104.1 萬人次。③23 國慶/24 元旦/24 春節/24 清明客單各恢復至 19 年 98%/97%/91%/101%，按月提升明顯。旅遊市場持續恢復，看好 2Q 五一、端午假期國內旅遊市場的出遊人次及客單消費表現。

全國客運發送旅客 7.53 億人次，較 19 年同期增長 21%。

據央視新聞澎湃號援引交通運輸部，①假期 3 天全國鐵路、公路、水路、民航預計共發送旅客 7.53 億人次，按年+56%，按年 19 年+21%。②鐵路/公路/水路/民航分別發送旅客4974/69519/280/510 萬 人 次 ， 同 比+75%/55%/85%/24% ，按年 19 年+21%/+22%/-50%/+2%。③出行方式發生結構性變化，高速公路及普通國省道非營業性小客車出行人次達 5.92 億，按年 19 年+35%，在總人次中佔比 79%，自駕成為主要出行方式。

景區：部分山岳型景區較 19 年實現小幅增長。

①黃山：假期共接待 7.5 萬人次，按年 19 年+11%。②九華山：全山共接待遊客 11.05 萬人次，按年 19 年+7%，旅遊收入 1.1 億元，按年 19 年+10%。③華山：日均接待遊客超 1.5 萬人次，按年 19 年-30%，主因景區從 23 年底實施限流措施。④宋城演藝：假期合計 98 場，單日平均 33 場，按年 23 年+81%。

省市：出行數據增長顯著。

①四川：全省納入統計的 865 家 A 級景區，累計接待遊客 1078.6 萬人次、實現門票收入約 1 億元，按年分別+35.8%、+89.5%;按年 19 年+ 36.2%、+27.3%。②河南：累計接待遊客 1906.9 萬人次，按年+9.9%，按年 19 年+32.7%;旅遊收入 112.5 億元，按年+20.6%，按年 19 年+26.2%。③杭州：各景區景點共接待遊客 394.0 萬人次，共接待外地遊客約 301.5 萬人次，按年+39.8%。④廣東：150 家重點景區共接待遊客 452.3 萬人次，按年 19 年+1.8%。

零售&餐飲：重點監測數據均實現不同幅度增長。

①北京：60 個重點商圈客流量達 2168 萬人次，按年+4.4%;服務消費金額按年+7.9%;重點監測餐企營業額+13.4%。②南京：重點監測的 139 家商貿企業銷售額 5.9 億元，可比口徑按年+20.0%。③湖南：重點監測的 336 家零售和 64 家餐飲企業共實現零售總額 6.3 億元，其中餐飲業銷售額 330.6 萬元，按年+12.4%。

OTA：戶外、賞花、下江南及部分新興目的地成熱點。

①同程:南京、蘇州熱度各按年+29%、+25%;新網紅目的地如開封、天水熱度各按年+3 倍、+5 倍。國內各大文化名山受到戶外愛好者們的青睞，泰山熱度按月+82%。②攜程:山岳類景區門票訂單量按年+770%，賞花類景區門票訂單按年+391%，公園類景區搜索熱度+30%。國內本地遊、周邊遊訂單分別按年+211%、350%;受益回鄉祭祖傳統，鄉村遊訂單按年+239%。

③美團：清明假期日均消費規模按年增長 39%，其中北京文旅訂單量按年+170%;採摘農家樂、露營等休閒玩樂方式受各地年輕人追捧，美團交易額按年增長超 180%。④飛豬：國內酒店預訂量按年+159%，線路遊預訂量按年+164%，熱門景點門票預訂量按年+200%，出境遊預定量按年增近 200%，出境遊酒店預定量按年增超 200%;返鄉祭掃、返鄉探親的火車票預訂量按年+200%。

行業風險提示：

恢復不及預期風險、宏觀經濟下行風險、市場競爭加劇風險。